天鹅股份（603029）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期天鹅股份（603029）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.6亿元，同比上升9.22%，归母净利润1502.87万元，同比上升18.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.54亿元，同比上升9.56%，第二季度归母净利润804.75万元，同比上升19.23%。本报告期天鹅股份应收账款上升，应收账款同比增幅达37.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.15%，同比减9.1%，净利率5.76%，同比增8.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计4510.65万元，三费占营收比17.34%，同比减9.24%，每股净资产6.94元，同比增5.99%，每股经营性现金流-1.33元，同比减13.86%，每股收益0.12元，同比增20.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-53.49%,原因:报告期生产备货、偿还部分银行贷款、分配股利。
2. 存货变动幅度为7.31%,原因:报告期生产备货增加。
3. 预付款项变动幅度为64.03%,原因:报告期生产备货预付款项增加。
4. 在建工程变动幅度为-39.21%,原因:报告期在建工程完工转入固定资产。
5. 应付票据的变动原因:报告期购买商品开具的银行承兑汇票。
6. 应交税费变动幅度为-79.58%,原因:报告期应支付的增值税和所得税减少。
7. 租赁负债变动幅度为-46.77%,原因:报告期租赁负债分期摊销。
8. 营业收入变动幅度为9.22%,原因:报告期内，公司加大60包/时机采棉生产线整体解决方案推广，棉花加工机械产品收入增加。
9. 营业成本变动幅度为14.15%,原因:报告期棉花加工机械产品收入增加导致成本增加。
10. 销售费用变动幅度为15.21%,原因:报告期内业务规模扩大和国际市场开拓力度加强，导致与销售相关的费用有所增加。
11. 财务费用变动幅度为-189.65%,原因:报告期内银行贷款减少、利息费用支出减少。
12. 研发费用变动幅度为-22.94%,原因:研发项目存在一定的周期性和差异化，报告期内研发领料有所减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-13.86%,原因:公司生产经营具有较强的季节性，上半年主要为生产投入期，同时受内外部环境影响销售回款较去年同期减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-3.1%,原因:报告期投资活动现金流入减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-849.18%,原因:报告期内银行贷款净增加额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.11%，资本回报率一般。去年的净利率为9.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.08亿元，累计分红总额8872.90万元，分红融资比为0.43。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.21%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.69%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达275.31%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达174.86%）

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