宏昌电子（603002）2024年中报简析：净利润减35.19%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宏昌电子（603002）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.68亿元，同比下降3.0%，归母净利润2513.07万元，同比下降35.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.82亿元，同比上升4.58%，第二季度归母净利润1325.35万元，同比下降34.79%。本报告期宏昌电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达763.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.75%，同比减19.93%，净利率2.35%，同比减33.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计1978.78万元，三费占营收比1.85%，同比减12.85%，每股净资产3.01元，同比增17.53%，每股经营性现金流0.04元，同比减68.86%，每股收益0.02元，同比减50.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为94.75%,原因:本期增加了珠海宏昌二期、三期及珠海宏仁的建厂支出。
2. 使用权资产变动幅度为-73.05%,原因:本期计提摊销，余额减少。
3. 递延所得税资产变动幅度为-44.86%,原因:本期主要减少了可扣亏损的递延所得税资产。
4. 短期借款变动幅度为-99.1%,原因:本期减少了银行信用借款。
5. 应付账款变动幅度为62.07%,原因:本期主要增加了原材料采购款。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-30.23%,原因:支付了员工年终奖、红利致余额减少。
7. 其他应付款变动幅度为58.81%,原因:增加了应付设备和工程款。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-75.07%,原因:减少了一年内到期的租赁负债。
9. 其他流动负债变动幅度为-50.19%,原因:减少了未终止确认的已背书未到期的应收票据。
10. 营业收入变动幅度为-3.0%,原因:本期产品售价同比去年同期下降。
11. 营业成本变动幅度为-1.22%,原因:本期原料成本同比去年同期下降。
12. 销售费用变动幅度为13.54%,原因:本期职工薪酬、出口关杂费、租赁费等支出增加。
13. 管理费用变动幅度为-7.57%,原因:本期顾问及劳务费支出减少。
14. 财务费用变动幅度为-25.43%,原因:本期利息收入增加。
15. 研发费用变动幅度为11.37%,原因:本期新材料研发直接投入增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.94%,原因:本期货款回收减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-161.41%,原因:本期珠海宏昌二期、三期及珠海宏仁建厂支出增加。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-264.56%,原因:本期还银行借款增加和股利分配支出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.17%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额26.77亿元，累计分红总额9.41亿元，分红融资比为0.35。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达763.56%）

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