玉禾田（300815）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期玉禾田（300815）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入34.05亿元，同比上升16.29%，归母净利润3.27亿元，同比上升2.88%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.03亿元，同比上升12.75%，第二季度归母净利润1.79亿元，同比上升0.75%。本报告期玉禾田应收账款上升，应收账款同比增幅达45.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.93%，同比增4.72%，净利率11.18%，同比减7.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.95亿元，三费占营收比8.67%，同比增5.56%，每股净资产9.74元，同比增12.84%，每股经营性现金流0.23元，同比减30.43%，每股收益0.82元，同比增2.89%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为49.7%,原因:报告期借款增加。
2. 研发投入变动幅度为137.25%,原因:报告期增加研发人员及增加研发材料。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.43%,原因:报告期购买商品、接受劳务支付的现金增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-197.36%,原因:报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为144.06%,原因:报告期借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.06%，历来资本回报率强。去年的净利率为9.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额10.22亿元，累计分红总额5.26亿元，分红融资比为0.51。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.47%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达731.98%）

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