宏润建设（002062）2024年中报简析：净利润增2.43%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宏润建设（002062）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入30.05亿元，同比下降2.1%，归母净利润1.87亿元，同比上升2.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.29亿元，同比下降18.67%，第二季度归母净利润6856.1万元，同比上升88.9%。本报告期宏润建设应收账款上升，应收账款同比增幅达35.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.48%，同比增32.39%，净利率8.91%，同比增27.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.03亿元，三费占营收比3.44%，同比增7.64%，每股净资产3.96元，同比增4.5%，每股经营性现金流-0.15元，同比减127.76%，每股收益0.17元。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 合同负债变动幅度为-66.42%,原因:报告期内无锡宏诚花园三期实现销售，预收房款结转收入。
2. 管理费用变动幅度为33.8%,原因:公司于2023年下半年开始拓展新能源业务，报告期内新能源业务板块新增管理费用。
3. 财务费用变动幅度为-31.28%,原因:报告期内有息债务成本下降。
4. 所得税费用变动幅度为36.14%,原因:公司报告期内利润总额增加，当期所得税费用随之增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-127.76%,原因:报告期内建筑施工业务及新能源业务实现的经营活动现金流入减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为108.68%,原因:上年同期较大幅度的刚性债务偿还。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-338.97%,原因:经营活动产生的现金流量净额减少。
8. 税金及附加变动幅度为69.1%,原因:报告期无锡宏诚花园三期项目实现销售较上年同期增长，土地增值税相应增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.62%，资本回报率一般。去年的净利率为5.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额8.53亿元，累计分红总额11.72亿元，分红融资比为1.37。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达474.26%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来业绩增量在哪里？光伏电站 EPC 业务中，公 司与央国企是什么合作模式？

答：公司建筑主业在手订单可以保持业绩持续性，房地产业务继续消化存量，公司未来业务增量在于光伏电站 EPC 业务，核心在于电站的开发。公司与央国企、地方政府的合作模式为地方政府将光伏资源配备给公司，公司联同央国企成立合资公司开发电站项目，开发过程中 EPC 总承包由公司实施，公司的角色是投资人和 EPC 总承包方。

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