苏常柴A（000570）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期苏常柴A（000570）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.96亿元，同比上升10.77%，归母净利润5009.77万元，同比下降62.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.59亿元，同比上升1.86%，第二季度归母净利润1771.49万元，同比下降83.6%。本报告期苏常柴A公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1091.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.63%，同比增23.68%，净利率3.61%，同比减64.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比7.19%，同比减11.74%，每股净资产4.78元，同比减3.25%，每股经营性现金流-0.23元，同比减54.41%，每股收益0.07元，同比减62.03%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-26.94%,原因:报告期内公司加大市场拓展力度，适度赊账，资金回笼有所减少且期末未到期理财较期初增加。
2. 应收款项变动幅度为274.02%,原因:公司大部分多缸机客户是主机配套单位，账期相对较长，同时因产品排放升级，公司加大市场拓展力度，适度赊账，导致应收账款增加较多。
3. 存货变动幅度为-21.48%,原因:报告期内产品销售增加，消耗期初储备的柴油机库存。
4. 财务费用变动幅度为-73.1%,原因:报告期内利息收入增加以及利息费用减少。
5. 所得税费用变动幅度为-39.99%,原因:报告期内全资子公司厚生投资持有的交易性金融资产公允价值减少，相应递延所得税负债减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-192.56%,原因:公司本期收回投资所收到的现金净额同比减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-273.24%,原因:2023年年度分红派息金额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.1%，历来资本回报率不强。去年的净利率为5.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额11.35亿元，累计分红总额6.60亿元，分红融资比为0.58。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.11%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1091.24%）

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