高铁电气（688285）2024年中报简析：净利润减52.91%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期高铁电气（688285）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.3亿元，同比下降14.55%，归母净利润2122.99万元，同比下降52.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.14亿元，同比上升9.0%，第二季度归母净利润2131.61万元，同比下降31.41%。本报告期高铁电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2389.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.91%，同比减25.32%，净利率5.47%，同比减42.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计3289.69万元，三费占营收比7.65%，同比增0.81%，每股净资产4.32元，同比减0.36%，每股经营性现金流-0.04元，同比增92.27%，每股收益0.06元，同比减52.92%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为193.3%,原因:本期科技产业园项目二期建设投资增加。
2. 其他应付款变动幅度为-35.8%,原因:本期支付到期货款。
3. 财务费用变动幅度为106.61%,原因:本期利息收入减少，冲减财务费用减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为92.27%,原因:本期公司加大清理应收账款力度，销售回款较上年同期有所增长，同时严控不合理开支经营性现金流出较上年同期有所下降。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.99%,原因:本期购建固定资产支出较上年同期有所增长。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-101.11%,原因:本年中期支付2023年度应付股利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.29%，资本回报率不强。去年的净利率为5.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额6.76亿元，累计分红总额7224.77万元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.51%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2389.39%）

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