百奥泰（688177）2024年中报简析：营收上升亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期百奥泰（688177）发布2024年中报。根据财报显示，百奥泰营收上升亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入4.02亿元，同比上升27.85%，归母净利润-2.37亿元，同比上升6.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.41亿元，同比上升50.68%，第二季度归母净利润-1.18亿元，同比下降6.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率66.81%，同比减11.23%，净利率-58.87%，同比增26.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.34亿元，三费占营收比33.33%，同比增5.82%，每股净资产2.36元，同比减27.91%，每股经营性现金流-0.15元，同比增71.07%，每股收益-0.57元，同比增6.56%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为69.74%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为-36.47%,原因:本期购买理财产品减少。
3. 其他应收款变动幅度为37.25%,原因:研发项目结算退款增加。
4. 其他流动资产变动幅度为40.79%,原因:待退增值税及待抵扣进项税增加。
5. 使用权资产变动幅度为-61.94%,原因:使用权资产计提折旧。
6. 长期待摊费用变动幅度为39.24%,原因:产业园零星装修。
7. 其他非流动资产变动幅度为-75.05%,原因:购置设备验收，预付长期资产结转。
8. 短期借款变动幅度为38.34%,原因:短期银行借款增加。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为260.45%,原因:一年内到期的长期银行借款增加。
10. 递延收益变动幅度为39.8%,原因:与资产相关的政府补助增加。
11. 营业收入变动幅度为27.85%,原因:本报告期药品销售收入增加。
12. 营业成本变动幅度为71.53%,原因:本报告期销售收入增加，相应销售成本增加及在销售产品转生产线成本增加。
13. 销售费用变动幅度为28.39%,原因:本报告期销售收入增长，市场推广费用增加。
14. 管理费用变动幅度为18.06%,原因:本报告期职工薪酬及咨询顾问费增加。
15. 财务费用变动幅度为7000.12%,原因:本报告期银行借款利息费用增加。
16. 研发费用变动幅度为-4.14%,原因:研发项目所处阶段变化。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为71.07%,原因:本报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-40.03%,原因:本报告期公司赎回理财产品金额减少。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.98%,原因:本报告期公司偿还银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-55.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-26.33%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.24%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在-2.69亿元，每股收益均值在-0.82元。

重仓百奥泰的前十大基金见下表：

持有百奥泰最多的基金为国联医药消费混合A，目前规模为0.25亿元，最新净值0.6258（8月23日），较上一交易日下跌1.62%，近一年下跌20.93%。该基金现任基金经理为潘天奇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：美国大选期间特朗普表示如果上台可能对中国商品加60%关税，我们作为生物医药龙头企业的影响及应对策略是什么？

答：尊敬的投资者您好！公司无法预测美国大选的结果和未来的政策形势，但一般认为医药板块生物药领域受影响会较小，因为美国主要关注电动车、铝制品、电子产品等。目前没有看到对生物医药领域的具体影响。我们从近期国内创新药公司与美国药物公司的 BD 交易看也没有看到影响。

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