惠发食品（603536）2024年中报简析：营收上升亏损收窄，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期惠发食品（603536）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.93亿元，同比上升5.72%，归母净利润-1643.15万元，同比上升46.22%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.72亿元，同比上升3.43%，第二季度归母净利润-1237.67万元，同比上升11.67%。本报告期惠发食品应收账款上升，应收账款同比增幅达56.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.0%，同比增11.12%，净利率-1.64%，同比增53.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.48亿元，三费占营收比16.56%，同比减4.96%，每股净资产1.93元，同比增1.76%，每股经营性现金流0.22元，同比增5.84%，每股收益-0.07元，同比增41.67%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为44.46%,原因:公司本期其他货币资金保证金增加。
2. 其他应收款变动幅度为-31.38%,原因:公司本期单位往来款项减少。
3. 其他流动负债变动幅度为44.31%,原因:公司本期待转销项税增加。
4. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:公司本期融资租赁减少。
5. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:公司本期未决诉讼减少。
6. 未分配利润变动幅度为-83.74%,原因:公司本期亏损。
7. 营业收入变动幅度为5.72%,原因:公司本期供应链和餐饮业务收入增加。
8. 营业成本变动幅度为3.59%,原因:公司本期收入增加带来的成本增加。
9. 销售费用变动幅度为-7.98%,原因:公司职工薪酬和推广费用减少。
10. 管理费用变动幅度为8.53%,原因:公司本期经费和折旧增加。
11. 财务费用变动幅度为1.13%,原因:公司本期利息收入减少。
12. 研发费用变动幅度为-20.48%,原因:公司本期折旧摊销减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为5.84%,原因:本期公司销售商品、提供劳务收到的现金增加。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为6.58%,原因:公司本期支付的购建长期资产的款项减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-268.32%,原因:公司本期收到其他与筹资活动有关的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.82%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额2.64亿元，累计分红总额7388.26万元，分红融资比为0.28。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.66%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.21%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2614.47%）

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