五芳斋（603237）2024年中报简析：净利润减8.92%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期五芳斋（603237）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.81亿元，同比下降15.25%，归母净利润2.34亿元，同比下降8.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.74亿元，同比下降16.71%，第二季度归母净利润3.03亿元，同比下降5.32%。本报告期五芳斋盈利能力上升，毛利率同比增幅8.02%，净利率同比增幅7.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率44.82%，同比增8.02%，净利率14.71%，同比增7.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.77亿元，三费占营收比23.85%，同比增7.52%，每股净资产13.71元，同比增3.44%，每股经营性现金流3.68元，同比减16.76%，每股收益1.68元，同比减5.08%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为47.53%,原因:端午结算周期。
2. 交易性金融资产的变动原因:购买理财产品。
3. 应收票据的变动原因:收到银行承兑汇票。
4. 应收款项变动幅度为307.25%,原因:端午销售收入较为集中，未到账期款项大幅增加。
5. 其他流动资产变动幅度为89.0%,原因:结构性存款变动。
6. 在建工程变动幅度为-32.28%,原因:工程项目竣工转固。
7. 递延所得税资产变动幅度为80.58%,原因:暂时性差异影响。
8. 其他非流动资产变动幅度为-60.53%,原因:预付设备采购款影响。
9. 短期借款的变动原因:银行借款影响。
10. 应付票据变动幅度为784.4%,原因:端午结算周期。
11. 应付账款变动幅度为108.03%,原因:端午结算周期。
12. 应交税费变动幅度为1387.8%,原因:增值税和企业所得税增加。
13. 其他流动负债变动幅度为212.02%,原因:端午季节性因素未结算预提费用余额较大。
14. 递延收益变动幅度为32.16%,原因:公司本报告期收到政府补助。
15. 财务费用变动幅度为76.69%,原因:本期利息收入减少。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为59.48%,原因:去年同期购买兴耀商务广场大楼。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-220.6%,原因:本期回购股份。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.54%，资本回报率一般。去年的净利率为6.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额8.64亿元，累计分红总额2.54亿元，分红融资比为0.29。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达207.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.66亿元，每股收益均值在0.84元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是大成基金的徐彦，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为151.84亿元，已累计从业10年189天，擅长挖掘价值股和成长股。

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