捷佳伟创（300724）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期捷佳伟创（300724）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入66.22亿元，同比上升62.19%，归母净利润12.26亿元，同比上升63.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入40.44亿元，同比上升87.9%，第二季度归母净利润6.48亿元，同比上升56.04%。本报告期捷佳伟创应收账款上升，应收账款同比增幅达69.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.62%，同比增19.54%，净利率18.53%，同比增0.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.62亿元，三费占营收比2.45%，同比增290.84%，每股净资产27.47元，同比增21.19%，每股经营性现金流0.56元，同比减90.76%，每股收益3.52元，同比增62.96%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为62.19%,原因:公司订单持续验收带来收入增长。
2. 营业成本变动幅度为50.79%,原因:收入增长。
3. 销售费用变动幅度为106.71%,原因:销售规模增长导致售后费用增长。
4. 管理费用变动幅度为43.9%,原因:业务规模的增加，人员增加。
5. 财务费用变动幅度为32.32%,原因:汇率波动。
6. 所得税费用变动幅度为97.01%,原因:销售收入增加。
7. 研发投入变动幅度为34.78%,原因:本期增加研发投入。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-90.76%,原因:上年同期行业扩产期导致预收款增多。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-399.56%,原因:本期购买的理财产品增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1239.43%,原因:本期利润分配同比增加。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-181.72%,原因:本期购买的理财产品增加以及利润分配同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.03%，资本回报率极强。去年的净利率为18.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额36.33亿元，累计分红总额7.28亿元，分红融资比为0.2。公司预估股息率4.33%。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达224.63%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达247.74%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在26.69亿元，每股收益均值在7.66元。

重仓捷佳伟创的前十大基金见下表：

持有捷佳伟创最多的基金为华夏领先股票，目前规模为7.22亿元，最新净值0.432（8月22日），较上一交易日下跌0.92%，近一年下跌35.04%。该基金现任基金经理为王晓李。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司如何看待目前光伏行业的严峻局面？公司目前为止订单执行情况如何？二季度以来有继续接新单吗？HJT 的成本是否与TOPCon 持平？公司怎样看待这两条技术路线？谢谢回复指教！

答：光伏短期看供需比有所上升，竞争加大，但是从长期来看，随着光伏行业技术的不断升级迭代，落后和高成本产能会逐步淘汰，供需关系会逐渐改善，高效技术的优质产能则会引领市场发展。目前公司的订单都在正常执行当中，一季度订单主要是 P 型向 N 型的改造，二季度主要为新建 TOPCon 的订单，订单比预期好。

现在看 TOPCon 还是更有成本优势，HJT 虽然成本相对较高，但是对于价格不太敏感的欧美等发达地区市场会是一个销售方向。未来光伏市场可能是一个 TOPCon、HJT、BC 等多技术路线并存的市场，公司布局了各条技术路线的设备，可以满足下游客户多元化的需求。谢谢！

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