合肥城建（002208）2024年中报简析：净利润减91.61%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期合肥城建（002208）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.54亿元，同比下降54.53%，归母净利润1440.06万元，同比下降91.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.57亿元，同比下降51.42%，第二季度归母净利润7368.21万元，同比下降48.25%。本报告期合肥城建三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达212.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.16%，同比增51.54%，净利率3.2%，同比减54.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.2亿元，三费占营收比16.24%，同比增212.14%，每股净资产8.23元，同比增0.95%，每股经营性现金流-0.65元，同比减128.8%，每股收益0.02元，同比减90.48%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-54.53%,原因:本期交付客户的开发产品减少。
2. 营业成本变动幅度为-58.97%,原因:本期交付客户的开发产品减少。
3. 销售费用变动幅度为43.87%,原因:本期招商代理服务费增加。
4. 财务费用变动幅度为99.1%,原因:本期利息净支出增加。
5. 所得税费用变动幅度为-73.97%,原因:本期利润减少。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-128.8%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为295.25%,原因:本期大额定期存单到期赎回。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为162.52%,原因:本期筹资活动支出减少。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-118.73%,原因:本期经营活动现金流量减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.36%，资本回报率不强。去年的净利率为5.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额27.03亿元，累计分红总额6.03亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.21%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.75%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.64%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达143.17%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达319.78%）

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