航天环宇（688523）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期航天环宇（688523）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.68亿元，同比上升55.34%，归母净利润2283.21万元，同比上升28.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.24亿元，同比上升50.29%，第二季度归母净利润1877.92万元，同比上升54.28%。本报告期航天环宇应收账款上升，应收账款同比增幅达72.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.89%，同比减36.96%，净利率16.17%，同比增8.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计2350.11万元，三费占营收比14.01%，同比减23.49%，每股净资产3.84元，同比增0.52%，每股经营性现金流-0.18元，同比增16.43%，每股收益0.06元，同比增18.28%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-54.14%,原因:现金分红及股票回购的影响。
2. 应收票据变动幅度为-76.72%,原因:应收票据到期承兑的影响。
3. 应收款项变动幅度为30.42%,原因:随收入增加而增长。
4. 应收款项融资变动幅度为-45.72%,原因:票据到期承兑的影响。
5. 预付款项变动幅度为-77.12%,原因:预付的殷钢材料款报告期到货。
6. 其他应收款变动幅度为135.43%,原因:投标保证金、备用金及往来款的增加。
7. 存货变动幅度为32.2%,原因:原材料及在产品的增加。
8. 其他流动资产变动幅度为72.04%,原因:待抵扣增值税进项税额增加。
9. 在建工程变动幅度为36.06%,原因:航空产业园、自贡产业园基建及设备投入增加。
10. 使用权资产变动幅度为-82.03%,原因:北京研发中心租赁的办公场所提前退租导致已确认的使用权资产终止确认。
11. 其他非流动资产变动幅度为54.17%,原因:募投项目设备投入增加。
12. 应付票据变动幅度为73.8%,原因:供应商支付方式的调整。
13. 合同负债变动幅度为103.14%,原因:新增中国航发上海商用航空发动机制造有限责任公司的预收款。
14. 应付职工薪酬变动幅度为-35.0%,原因:年终奖报告期发放的影响。
15. 应交税费变动幅度为-69.76%,原因:报告期已缴纳上年12月计提的税金。
16. 其他应付款变动幅度为-35.82%,原因:费用类供应商往来减少。
17. 租赁负债变动幅度为-83.28%,原因:北京研发中心租赁的办公场所提前退租导致已确认的使用权资产终止确认。
18. 库存股的变动原因:2-4月从二级市场回购公司股票247.25万股。
19. 营业收入变动幅度为55.34%,原因:航空工艺装备收入增长。
20. 营业成本变动幅度为141.85%,原因:随收入的增长导致成本也有所增加，及产品结构的变化的影响。
21. 财务费用变动幅度为58.94%,原因:上年同期收到技改财政贴息冲减了财务费用。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为108.95%,原因:理财净投出较去年同期减少。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-117.31%,原因:去年同期IPO募集资金流入及报告期现金分红、股票回购。
24. 税金及附加变动幅度为72.11%,原因:8号厂房转固缴纳房产税，自贡产业园土地使用税。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.15%，资本回报率一般。然而去年的净利率为30.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额8.94亿元，累计分红总额8137.60万元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达305.77%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.69亿元，每股收益均值在0.41元。

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