佰仁医疗（688198）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期佰仁医疗（688198）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.91亿元，同比上升13.74%，归母净利润3519.07万元，同比下降20.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.14亿元，同比上升11.35%，第二季度归母净利润2687.09万元，同比下降17.38%。本报告期佰仁医疗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达76.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率89.27%，同比增0.32%，净利率14.71%，同比减43.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计6417.0万元，三费占营收比33.65%，同比减22.17%，每股净资产8.29元，同比增2.16%，每股经营性现金流0.08元，同比减88.45%，每股收益0.26元，同比减21.21%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-42.96%,原因:支付现金股利及研发投入支出增长。
2. 应收票据变动幅度为157.59%,原因:报告期内收到以银行承兑汇票支付的销售商品货款。
3. 其他应收款变动幅度为71.85%,原因:应收大额存单利息增长。
4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-95.39%,原因:一年内到期的大额存单到期减少。
5. 其他流动资产变动幅度为223.21%,原因:可抵扣企业所得税及待抵扣进项税增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为33.05%,原因:购买银行大额存单。
7. 其他应付款变动幅度为187.02%,原因:收取的2024年股权激励入资款。
8. 长期应付款的变动原因:收到政府部门拨付的“昌聚工程支持资金”。
9. 预计负债变动幅度为-53.32%,原因:销售返利减少。
10. 营业收入变动幅度为13.74%,原因:公司三大业务板块收入均实现同比增长：心脏瓣膜置换与修复板块同比增长18.79%，其中人工生物心脏瓣膜收入同比增长20.57%，先天性心脏病植（介）入治疗及外科软组织修复板块分别同比增长10.98%和10.29%。
11. 营业成本变动幅度为10.84%,原因:销量增长带动成本增加，报告期毛利率89.27%，与去年同期88.99%基本一致。报告期内公司产品成本结构与去年同期一致。
12. 销售费用变动幅度为-5.97%,原因:人员费用及宣传费用增长。
13. 管理费用变动幅度为-6.12%,原因:咨询服务费用减少。
14. 财务费用变动幅度为-991.24%,原因:利息收入增加。
15. 研发费用变动幅度为95.78%,原因:临床试验费和职工薪酬增长。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-88.37%,原因:报告期内研发支出增长以及收到的政府补助减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为11.22%,原因:取得子公司支付的现金减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-47.62%,原因:报告期内支付的分配现金股利增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.47%，资本回报率一般。去年的净利率为29.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额5.68亿元，累计分红总额2.64亿元，分红融资比为0.46。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.64亿元，每股收益均值在1.2元。

重仓佰仁医疗的前十大基金见下表：

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