顾家家居（603816）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期顾家家居（603816）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入89.08亿元，同比上升0.34%，归母净利润8.96亿元，同比下降2.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入45.58亿元，同比下降7.44%，第二季度归母净利润4.76亿元，同比下降9.07%。本报告期顾家家居公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达70.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.03%，同比增4.82%，净利率10.32%，同比减0.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计17.14亿元，三费占营收比19.24%，同比增7.94%，每股净资产11.33元，同比减4.28%，每股经营性现金流0.77元，同比减18.1%，每股收益1.09元，同比减2.68%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-53.69%,原因:本期投资及筹资活动现金流出。
2. 交易性金融资产的变动原因:本期购买理财产品。
3. 其他应收款变动幅度为-40.31%,原因:本期收到股权转让款和业绩补偿款。
4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-49.97%,原因:本期收到债权投资利息。
5. 其他流动资产变动幅度为21.81%,原因:本期待抵扣进项税金增加。
6. 长期股权投资变动幅度为29.42%,原因:本期确认联营企业投资收益。
7. 固定资产变动幅度为42.47%,原因:本期在建工程转固及购入房屋增加。
8. 在建工程变动幅度为-53.95%,原因:本期在建工程完工转固。
9. 其他非流动资产变动幅度为-66.23%,原因:长期定期存款增加及产权手续办妥的购楼款转固。
10. 短期借款变动幅度为-28.35%,原因:本期借款减少。
11. 应付票据变动幅度为-31.77%,原因:应付票据支付减少。
12. 合同负债变动幅度为-20.41%,原因:预收货款变动。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-31.91%,原因:一年内到期的租赁负债减少。
14. 财务费用变动幅度为63.48%,原因:汇兑损益减少。
15. 研发费用变动幅度为47.51%,原因:物料耗用和职工薪酬等研发投入增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-28.15%,原因:投资支出及投资收回的节奏与上年同期存在差异。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-353.52%,原因:借款减少、本期股利支付时间与去年同期差异。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.09%，资本回报率极强。然而去年的净利率为10.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额20.34亿元，累计分红总额52.42亿元，分红融资比为2.58。公司预估股息率5.44%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在21.69亿元，每股收益均值在2.64元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是博道基金的孙文龙，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为6.22亿元，已累计从业8年196天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓顾家家居的前十大基金见下表：

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