大业股份（603278）2024年中报简析：净利润减131.74%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期大业股份（603278）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入26.31亿元，同比下降1.59%，归母净利润-2454.96万元，同比下降131.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.92亿元，同比下降1.11%，第二季度归母净利润-3157.16万元，同比下降172.02%。本报告期大业股份短期债务压力上升，流动比率达0.96。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率5.71%，同比减30.89%，净利率-1.24%，同比减137.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.61亿元，三费占营收比6.12%，同比增10.33%，每股净资产6.61元，同比增13.35%，每股经营性现金流0.57元，同比减31.85%，每股收益-0.07元，同比减125.93%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为46.38%,原因:报告期应收账款回款情况良好，现金增加。
2. 应收票据变动幅度为42.2%,原因:报告期末商业承兑汇票增加。
3. 应收款项变动幅度为6.21%,原因:报告期客户信用期内销售量增加，销售收入增长，相应应收账款增加。
4. 应收款项融资变动幅度为-24.6%,原因:报告期除质押之外的银行承兑汇票减少。
5. 预付款项变动幅度为-33.72%,原因:报告期预付材料款减少。
6. 其他应收款变动幅度为12.6%,原因:报告期融资业务保证金增加。
7. 存货变动幅度为9.97%,原因:报告期库存商品和原材料增加。
8. 其他流动资产变动幅度为41.39%,原因:报告期增值税留抵额增加。
9. 固定资产变动幅度为-2.73%,原因:报告期固定资产计提折旧增加。
10. 在建工程变动幅度为-3.54%,原因:报告期新材料生产车间转固。
11. 无形资产变动幅度为7.7%,原因:报告期购买土地使用权增加。
12. 递延所得税资产变动幅度为-0.76%,原因:报告期末可抵扣暂时性差异计提的所得税减少。
13. 其他非流动资产变动幅度为45.33%,原因:报告期预付的土地、设备及软件款项增加。
14. 短期借款变动幅度为27.04%,原因:报告期银行短期融资款项增加。
15. 交易性金融负债变动幅度为-83.7%,原因:报告期衍生工具看涨期权公允价值变动影响。
16. 应付票据变动幅度为8.28%,原因:报告期开立银行承兑汇票及信用证用于支付采购货款增加。
17. 应付账款变动幅度为-6.09%,原因:报告期应付工程、设备款项减少。
18. 合同负债变动幅度为2.86%,原因:报告期尚未向客户转让商品的预收货款增加。
19. 应付职工薪酬变动幅度为-9.47%,原因:报告期末应付短期薪酬减少。
20. 应交税费变动幅度为-69.1%,原因:报告期应交增值税减少。
21. 其他应付款变动幅度为48.3%,原因:报告期应付垫付性质的出口海运费及物流客户业务保证金增加。
22. 一年内到期的非流动负债变动幅度为23.98%,原因:报告期一年内到期的长期借款、长期应付款增加。
23. 其他流动负债变动幅度为-41.29%,原因:报告期已背书未终止确认的应收票据减少。
24. 长期借款变动幅度为116.45%,原因:报告期长期融资款项增加。
25. 应付债券变动幅度为-100.0%,原因:报告期可转换公司债券到期偿还。
26. 长期应付款变动幅度为-24.47%,原因:报告期售后租回款项减少。
27. 递延收益变动幅度为16.75%,原因:报告期收到与资产相关的政府补助增加。
28. 递延所得税负债变动幅度为-3.83%,原因:报告期转回以前年度500万以下设备、器具加速折旧确认的递延所得税负债。
29. 营业收入变动幅度为-1.59%,原因:报告期销售单价同比下降以及销售量同比增长。
30. 营业成本变动幅度为1.15%,原因:报告期销售量及钢丝运费成本同比上涨等综合因素影响。
31. 销售费用变动幅度为10.96%,原因:报告期运杂费、职工薪酬和差旅费用增加。
32. 管理费用变动幅度为35.21%,原因:报告期折旧摊销费用、职工薪酬费用增加。
33. 财务费用变动幅度为-6.22%,原因:报告期利息支出及汇兑收益减少影响。
34. 研发费用变动幅度为-20.44%,原因:报告期研发投入减少。
35. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-19.64%,原因:报告期购买商品、接受劳务支付的现金增加以及收到的政府补贴减少。
36. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1876.04%,原因:报告期购建固定资产、无形资产支付的现金增加。
37. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为143.74%,原因:报告期融资款项增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.96%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额7.96亿元，累计分红总额1.55亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.92%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.03%、流动比率仅为0.96）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达69.39%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1482.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.52亿元，每股收益均值在0.45元。

重仓大业股份的前十大基金见下表：

持有大业股份最多的基金为平安先进制造主题股票发起A，目前规模为0.11亿元，最新净值0.7329（8月22日），较上一交易日下跌1.49%。该基金现任基金经理为张荫先。

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