均胜电子（600699）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期均胜电子（600699）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入270.79亿元，同比上升0.24%，归母净利润6.37亿元，同比上升33.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入138.01亿元，同比上升0.06%，第二季度归母净利润3.3亿元，同比上升19.96%。本报告期均胜电子盈利能力上升，毛利率同比增幅15.56%，净利率同比增幅68.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.51%，同比增15.56%，净利率3.09%，同比增68.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.93亿元，三费占营收比6.99%，同比减4.03%，每股净资产9.59元，同比增1.09%，每股经营性现金流1.33元，同比增12.71%，每股收益0.45元，同比增28.57%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为15.14%,原因:本期公司下属汽车安全事业部收到战略投资者投资款14.75亿元，同时公司实施了2023年度现金分红方案。
2. 应收款项变动幅度为-9.62%,原因:本期持续加强应收账款管控。
3. 存货变动幅度为3.91%,原因:公司为满足客户供应需求提前储备部分库存，总体营运资金的周转天数保持平稳。
4. 应付账款变动幅度为-4.57%,原因:公司为满足客户供应需求提前储备部分库存，总体营运资金的周转天数保持平稳。
5. 短期借款变动幅度为0.72%,原因:公司通过积极采取贷款置换等措施进一步优化债务结构。
6. 营业收入变动幅度为0.24%,原因:面对全球汽车市场竞争格局的不断变化，2024年上半年公司各项业务保持稳健推进。
7. 营业成本变动幅度为-2.18%,原因:公司不断提升现有产品的工艺流程，并通过产能转移、员工结构优化等业务方面的整合实现成本改善，同时持续对供应链管理进行优化使得原材料及物流成本趋于平稳，毛利改善取得明显成效，产品的成本竞争力得到进一步提升。
8. 销售费用变动幅度为-12.98%,原因:本期保证类质保费用重分类至营业成本。
9. 管理费用变动幅度为-2.24%,原因:公司近年来组织管理架构调整等整合效应逐步体现，本期重组费用减少。
10. 财务费用变动幅度为-1.74%,原因:本期通过多项贷款置换等措施减少部分利息费用，同时较上期因汇率波动实现净汇兑收益有所减少。
11. 研发费用变动幅度为0.51%,原因:公司根据新订单需求，电动化、智能化领域前沿技术方面持续加强研发投入。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为16.05%,原因:公司实现营业收入、经营活动现金流入增加的同时，又通过不断加强营运资金的管控，使得上半年经营活动产生的现金流量净额维持在较为良好的水平上。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-12.59%,原因:满足国内外市场增长的需求加大国内产能建造投入。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为189.05%,原因:本期汽车安全事业部收到战略投资者资金，使得本期筹资活动净额同比增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.9%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额153.54亿元，累计分红总额11.65亿元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.24%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.22%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达670.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在14.46亿元，每股收益均值在1.02元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是银华基金的王海峰，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为62.81亿元，已累计从业8年173天。

重仓均胜电子的前十大基金见下表：

持有均胜电子最多的基金为易方达智造优势混合A，目前规模为27.78亿元，最新净值0.8315（8月22日），较上一交易日上涨0.35%，近一年下跌0.06%。该基金现任基金经理为祁禾。

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