*ST中利（002309）2024年中报简析：净利润减16.08%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期*ST中利（002309）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.19亿元，同比下降17.1%，归母净利润-2.66亿元，同比下降16.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.79亿元，同比上升2.37%，第二季度归母净利润-7889.94万元，同比上升31.36%。本报告期*ST中利三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达57.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.13%，同比增31.61%，净利率-14.62%，同比减39.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.03亿元，三费占营收比27.63%，同比增57.86%，每股净资产-0.93元，同比减213.2%，每股经营性现金流0.02元，同比减45.22%，每股收益-0.3元，同比减15.38%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-17.1%,原因:本期公司运营资金紧张，产能无法完全释放。
2. 营业成本变动幅度为-20.77%,原因:营业收入下降，营业成本同步下降。
3. 销售费用变动幅度为52.97%,原因:本期光伏海外销售业务的咨询服务费同比增加。
4. 管理费用变动幅度为15.93%,原因:部分光伏闲置设备折旧费用调整到了管理费用。
5. 财务费用变动幅度为52.81%,原因:本期汇率变动损失以及按规定计提了逾期贷款利息。
6. 所得税费用变动幅度为107.05%,原因:本期需调整的递延所得税费用较上期减少。
7. 研发投入变动幅度为-51.03%,原因:公司运营资金紧张，研发投入减少。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.22%,原因:本期应收账款回收较上期减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为192.75%,原因:本期出售子公司FattoriaSolareImolaS.r.l收回投资款。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为35.76%,原因:公司偿还借款净额较上期减少。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为43.26%,原因:本期公司投资活动、筹资活动的现金净流出较上期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-36.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额70.77亿元，累计分红总额4.32亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为8.21%、货币资金/流动负债仅为12.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达54.12%、流动比率仅为0.48）

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