南山铝业（600219）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期南山铝业（600219）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入156.67亿元，同比上升8.05%，归母净利润21.89亿元，同比上升66.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入84.43亿元，同比上升10.14%，第二季度归母净利润13.38亿元，同比上升68.45%。本报告期南山铝业盈利能力上升，毛利率同比增幅31.29%，净利率同比增幅63.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.23%，同比增31.29%，净利率16.76%，同比增63.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.85亿元，三费占营收比3.09%，同比减4.8%，每股净资产4.16元，同比增4.85%，每股经营性现金流0.23元，同比增93.54%，每股收益0.19元，同比增72.73%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 衍生金融资产变动幅度为45.33%,原因:公司期末持仓的铝锭期货浮动盈利较上年增加。
2. 应收票据变动幅度为-50.59%,原因:本期将收取的银行承兑汇票贴现支付货款增加。
3. 应收款项变动幅度为33.8%,原因:本期压缩海外保理业务，减少资金成本，销售货物增加影响应收货款增加。
4. 预付款项变动幅度为42.58%,原因:本期预付材料款增加。
5. 其他应收款变动幅度为-35.93%,原因:公司收回处置锻造子公司款项。
6. 长期股权投资变动幅度为63.62%,原因:公司本期收购LNG项目支付投资款。
7. 在建工程变动幅度为41.42%,原因:本期新增印尼氧化铝200万吨在建项目。
8. 长期待摊费用变动幅度为32.79%,原因:公司待摊销的轧辊费增加。
9. 其他非流动资产变动幅度为31.13%,原因:预付设备工程款增加。
10. 应付股利变动幅度为132.02%,原因:公司本期境外公司对外支付的股利额增加。
11. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:公司长期借款提前还款。
12. 递延所得税负债变动幅度为-80.27%,原因:资产计税基础影响的应纳税暂时性差异减少。
13. 其他综合收益变动幅度为-400.99%,原因:公司本期外币汇率变动影响报表折算差额。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为93.54%,原因:公司本期营业收入较上年同期大幅增加相应收取资金增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-218.19%,原因:公司上年同期收到电解铝指标转让款及处置锻造子公司收款。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-293.64%,原因:公司现金流充裕支付分红款、压缩贷款额度及贷款保证金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.64%，历来资本回报率一般。去年的净利率为13.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额185.66亿元，累计分红总额76.02亿元，分红融资比为0.41。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达124.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在43.2亿元，每股收益均值在0.37元。

重仓南山铝业的前十大基金见下表：

持有南山铝业最多的基金为建信恒久价值混合，目前规模为7.82亿元，最新净值0.8331（8月21日），较上一交易日上涨0.1%，近一年下跌7.54%。该基金现任基金经理为蒋严泽。

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