中国医药（600056）2024年中报简析：净利润减40.19%

据证券之星公开数据整理，近期中国医药（600056）发布2024年中报。根据财报显示，中国医药净利润减40.19%。截至本报告期末，公司营业总收入177.97亿元，同比下降17.7%，归母净利润3.25亿元，同比下降40.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入90.22亿元，同比下降0.79%，第二季度归母净利润1.8亿元，同比下降34.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.91%，同比减1.87%，净利率2.53%，同比减19.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.88亿元，三费占营收比6.67%，同比增4.68%，每股净资产7.73元，同比增3.86%，每股经营性现金流-0.46元，同比减13.18%，每股收益0.22元，同比减40.2%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 衍生金融资产变动幅度为-100.0%,原因:远期合约减少。
2. 应收票据变动幅度为41.42%,原因:收取承兑汇票增加。
3. 应收款项融资变动幅度为-46.88%,原因:应收票据减少。
4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-49.3%,原因:收回部分长期应收款项。
5. 其他流动资产变动幅度为-47.69%,原因:预计销售退货减少。
6. 长期应收款变动幅度为247.58%,原因:销售商品分期收款增加。
7. 其他权益工具投资变动幅度为564.54%,原因:股权投资增加。
8. 短期借款变动幅度为47.35%,原因:根据经营情况统筹安排新增借款。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-34.83%,原因:支付工资。
10. 预计负债变动幅度为-80.48%,原因:预计销售退货减少。
11. 其他综合收益变动幅度为-98.71%,原因:汇率变动影响。
12. 营业收入变动幅度为-17.7%,原因:报告期内，受医疗物资保障业务减少等因素影响，经营规模有所下降。
13. 营业成本变动幅度为-17.51%,原因:报告期内，随着经营规模下降，营业成本下降。
14. 销售费用变动幅度为-32.11%,原因:报告期内，受部分产品营销策略优化影响销售服务费用减少。
15. 财务费用变动幅度为271.94%,原因:本期汇兑收益减少及利息费用增加。
16. 研发费用变动幅度为18.65%,原因:公司强化研发体系建设，科技创新投入增长。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-13.18%,原因:医疗物资保障业务现金流入减少及到期结算支付的采购货款较大。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.8%,原因:本期股权投资及固定资产等投资支出增加。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为97.36%,原因:本期借款现金净流入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.36%，资本回报率一般。去年的净利率为3.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额50.89亿元，累计分红总额36.07亿元，分红融资比为0.71。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.25%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1476.88%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍通用技术集团医院情况及公司在集团的定位？

答：医药及医疗健康产业，是通用技术集团三大主业之一。近年来，通用技术集团积极参与国企医疗机构改革，已与20家中央企业和地方国企达成合作，已成为国内拥有床位数量领先、网络覆盖全、全产业链特征明显的医疗健康服务集团。目前，集团拥有医疗机构403家，开放床位数5.2万多张，年门急诊接诊数量超过3,000万人次。公司是通用技术集团旗下唯一的医药及医疗器械生产经营平台。公司以集团公司所属医院为中心，加快推进院边店及DTP药房建设，共同搭建专业化院外医疗服务体系。2023年，公司与集团医疗机构协同业务规模及开展合作数量实现双增长。

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