美新科技（301588）2024年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期美新科技（301588）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.36亿元，同比上升8.87%，归母净利润3352.49万元，同比下降23.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.21亿元，同比上升5.27%，第二季度归母净利润1565.15万元，同比下降39.3%。本报告期美新科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达41.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.2%，同比增8.2%，净利率7.69%，同比减29.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计8604.11万元，三费占营收比19.75%，同比增16.21%，每股净资产7.57元，同比增36.81%，每股经营性现金流-1.05元，同比增25.54%，每股收益0.32元，同比减34.69%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为210.28%,原因:新增上市募集资金。
2. 销售费用变动幅度为37.83%,原因:持续加大北美和中国市场渠道开发投入。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.53%,原因:募投项目等固定资产投资增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为135.23%,原因:新增上市募集资金。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为1392.02%,原因:新增上市募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.7%，资本回报率一般。去年的净利率为9.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-37.22%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.41%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达267.61%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：全球塑木市场持续增长的原因？

答：据 StrategyR统计，预计到 2030年塑木市场规模预计将达到 125.98亿美元，每年复合增长率为 10.62%。主要原因如下

1、绿色环保特性塑木材料具有较高的强度和硬度，户外耐候性好、不易变形且不含甲醛，是绿色节能环保产品。还可具备天然木材的纹路、色泽和质感，同时还具有高分子材料特有的防腐防潮防霉变、防虫蛀、抗紫外线、耐磨等多重性能。这种环保性和多重性能使得塑木材料在市场上的需求持续增长。

2、广泛的应用领域塑木复合材料的应用领域已经从早期的物流运输托盘扩展到庭院建设、建筑装饰、市政园林、旅游设施、汽车工业、包装及运输业等多个领域。其多样化的应用场景使得塑木材料的市场需求不断扩大。

3、技术创新与发展塑木行业在成型技术、表面处理技术等方面取得了显著的进步。例如，塑木全包覆共挤技术通过增加产品外表面的功能材料，提高了产品的性能和使用寿命。同时，表面处理技术也提高了塑木复合材料制品的实用性和表面美观性。这些技术创新为塑木行业的发展提供了有力支持。

4、政策扶持近年来，国家和地方政策持续出台，促进塑木行业的健康和环保趋势发展。政策扶持为塑木行业的发展提供了良好的环境和机遇。

综上所述，塑木行业每年的增长得益于其绿色环保特性、广泛的应用领域、技术创新与发展以及政策扶持等多方面因素的共同作用。随着人们对环保和可持续发展的关注度不断提高，塑木行业有望继续保持稳健的增长态势。

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