豪美新材（002988）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期豪美新材（002988）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入31.21亿元，同比上升16.89%，归母净利润1.24亿元，同比上升83.99%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.09亿元，同比上升25.58%，第二季度归母净利润6483.08万元，同比上升40.94%。本报告期豪美新材应收账款上升，应收账款同比增幅达34.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.15%，同比减0.74%，净利率3.94%，同比增59.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.53亿元，三费占营收比4.92%，同比减20.71%，每股净资产10.44元，同比增22.83%，每股经营性现金流-0.06元，同比减119.29%，每股收益0.5元，同比增72.69%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为16.89%,原因:汽车轻量化铝型材、系统门窗销售板块的业务量增加。
2. 营业成本变动幅度为17.01%,原因:收入增加相应的成本增加。
3. 财务费用变动幅度为-23.5%,原因:公司可转换债券转股后利息减少。
4. 所得税费用变动幅度为28998.39%,原因:利润增加，相应的所得税费用增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-120.55%,原因:报告期应收账款、票据增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为88.4%,原因:上年同期公司回购股份及本期收回部分以借款方式支付索尔思光电投资款项。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为655.18%,原因:报告期银行借款增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为93.35%,原因:上年同期公司回购股份支出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.99%，资本回报率一般。去年的净利率为3.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额6.37亿元，累计分红总额8146.95万元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.85%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.56%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1143.39%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.38亿元，每股收益均值在0.96元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司业务转型发展的方向？

答：近年来，公司始终围绕“低碳节能”和价值链延伸进行转型升级。建筑型材和工业型材是公司目前收入占比最大的业务。在建筑应用领域，公司逐步往系统门窗转型；在工业应用领域，公司逐步往汽车轻量化材料和高端工业材转型。

系统门窗业务方面，在房地产行业景气下行的不利环境下，公司紧抓“碳达峰”、“碳中和”目标引领下，各地加速推进绿色建筑应用以及房地产市场逐步转为买方市场后住宅差异化带来系统门窗渗透率提升的市场机遇，加大市场开拓力度。2023年，公司系统门窗业务实现销售收入 5.03亿元，同比增长 54.8%。汽车轻量化业务方面，受益于国内新能源汽车产销量的增长以及前期定点项目逐步进入量产期，2023年公司汽车轻量化业务销售收入约 12.72亿元，同比增 36.31%。

作为铝型材加工行业较早转型的企业之一，公司在节能系统门窗、汽车轻量化的转型已初见成效，这两块业务未来几年仍将是公司重点发展方向。

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