岳阳兴长（000819）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期岳阳兴长（000819）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.92亿元，同比上升34.25%，归母净利润5304.88万元，同比上升3.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.6亿元，同比上升61.31%，第二季度归母净利润3144.92万元，同比下降9.84%。本报告期岳阳兴长公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达90.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.45%，同比增47.75%，净利率2.59%，同比减26.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计7126.66万元，三费占营收比3.77%，同比减26.47%，每股净资产5.74元，同比增66.7%，每股经营性现金流0.15元，同比减55.16%，每股收益0.15元，同比减14.53%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-65.58%,原因:本期项目资金持续投入增加以及归还银行借款导致货币资金减少。
2. 存货变动幅度为45.67%,原因:本期公司本部和控股子公司惠州立拓原材料和库存商品库存增加。
3. 长期借款变动幅度为-79.15%,原因:公司本部和控股子公司惠州立拓本期归还长期借款。
4. 营业收入变动幅度为34.25%,原因:本期新增控股子公司惠州立拓特种聚丙烯及湖南立恒煅后焦收入，同时异辛烷因征收消费税导致价格上涨，营收同比上涨。
5. 营业成本变动幅度为25.67%,原因:本期新增惠州立拓特种聚丙烯、湖南立恒煅后焦销售成本。
6. 税金及附加变动幅度为1830.43%,原因:异辛烷征收消费税导致相关税费成本同比大幅增加。
7. 财务费用变动幅度为-44.39%,原因:本期汇兑损失减少。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-46.19%,原因:本期合并范围内子公司试生产原料、产品等存货增加，同时经营性应付同比减少。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-264.66%,原因:公司本期归还银行借款，同时筹资活动现金流入减少。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-949.11%,原因:本期项目建设资金投入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.72%，资本回报率不强。去年的净利率为2.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额10.73亿元，累计分红总额3.72亿元，分红融资比为0.35。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达90.51%）

重仓岳阳兴长的前十大基金见下表：

持有岳阳兴长最多的基金为前海开源新经济混合A，目前规模为44.07亿元，最新净值1.7586（8月20日），较上一交易日下跌1.9%，近一年下跌24.8%。该基金现任基金经理为崔宸龙。

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