东阳光（600673）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期东阳光（600673）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入60.13亿元，同比上升16.15%，归母净利润2.26亿元，同比上升263.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入31.83亿元，同比上升27.86%，第二季度归母净利润1.28亿元，同比上升162.41%。本报告期东阳光短期债务压力上升，流动比率达0.84。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.96%，同比增26.07%，净利率3.6%，同比增205.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.39亿元，三费占营收比7.3%，同比减35.17%，每股净资产3.0元，同比减11.12%，每股经营性现金流0.11元，同比增56.32%，每股收益0.08元，同比增265.22%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为-26.59%,原因:本报告期预付材料款减少。
2. 其他流动资产变动幅度为-31.83%,原因:本报告期收到增值税上年期末留抵税额。
3. 长期待摊费用变动幅度为1455.67%,原因:本报告期购买制冷剂生产配额。
4. 其他非流动资产变动幅度为25.3%,原因:本报告期预付工程款、设备款增加。
5. 应付职工薪酬变动幅度为-26.76%,原因:本报告期发放上年期末计提的年终奖金。
6. 其他非流动负债变动幅度为-34.91%,原因:本报告期融资租赁借款到期偿还。
7. 营业收入变动幅度为16.15%,原因:本报告期第三代制冷剂配额制方案正式落地，第三代制冷剂价格快速上涨，以及高端铝箔类产品销售量增加。
8. 营业成本变动幅度为12.38%,原因:本报告期收入增长，成本随之增长。
9. 管理费用变动幅度为-41.93%,原因:上年同期对限制性股票激励计划、员工持股计划事项确认股权激励费用，本期已分摊完毕。
10. 研发费用变动幅度为23.88%,原因:本报告期加大研发投入。
11. 资产减值损失变动幅度为95.99%,原因:上年同期公司基于谨慎性原则，对探矿权计提减值准备，本期无此事项。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为56.32%,原因:本报告期销售回款增加以及增值税留抵退税，收到的税费返还现金增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.51%,原因:上年同期赎回短期理财产品。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-217.93%,原因:本报告期向股东分派股利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额58.77亿元，累计分红总额24.41亿元，分红融资比为0.42。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.78%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.36%、流动比率仅为0.84）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在11.96亿元，每股收益均值在0.4元。

重仓东阳光的前十大基金见下表：

持有东阳光最多的基金为博时汇兴回报一年持有期混合，目前规模为58.98亿元，最新净值0.5961（8月20日），较上一交易日下跌1.1%，近一年下跌14.96%。该基金现任基金经理为吴渭。

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