天正电气（605066）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天正电气（605066）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.3亿元，同比上升12.93%，归母净利润7428.34万元，同比下降29.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.62亿元，同比上升17.11%，第二季度归母净利润4534.53万元，同比下降10.36%。本报告期天正电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达603.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.57%，同比减4.6%，净利率4.85%，同比减37.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.29亿元，三费占营收比14.96%，同比增5.19%，每股净资产3.57元，同比减18.44%，每股经营性现金流-0.1元，同比减127.48%，每股收益0.15元，同比减42.31%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-22.68%,原因:支付现金股利。
2. 交易性金融资产变动幅度为138.86%,原因:增加券商理财。
3. 应收款项变动幅度为17.23%,原因:销售增加。
4. 应收款项融资变动幅度为-14.44%,原因:银行承兑汇票减少。
5. 预付款项变动幅度为10.98%,原因:预付货款增加。
6. 其他应收款变动幅度为118.94%,原因:保证金、往来款增加。
7. 存货变动幅度为-21.64%,原因:销售增加，库存商品减少。
8. 在建工程变动幅度为82.41%,原因:盐盘工程增加。
9. 使用权资产变动幅度为-13.18%,原因:累计折旧增加。
10. 长期待摊费用变动幅度为-11.96%,原因:摊销至费用。
11. 其他非流动资产变动幅度为66.17%,原因:预付设备款增加。
12. 短期借款变动幅度为-100.00%,原因:票据贴现减少。
13. 应付票据变动幅度为-20.41%,原因:票据方式付款减少。
14. 合同负债变动幅度为-12.05%,原因:预收货款增加。
15. 应付职工薪酬变动幅度为-28.62%,原因:应付薪酬减少。
16. 应交税费变动幅度为-53.83%,原因:流转税减少。
17. 其他应付款变动幅度为-17.57%,原因:未付设备款及工程款减少。
18. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-9.34%,原因:租赁减少。
19. 租赁负债变动幅度为-17.25%,原因:租赁减少。
20. 预计负债变动幅度为15.80%,原因:计提产品质量保证金增加。
21. 递延收益变动幅度为60.78%,原因:收到补助增加。
22. 营业收入变动幅度为12.93%,原因:公司加大行业客户开发，在电力、新能源等行业获得较好的增长。
23. 营业成本变动幅度为14.84%,原因:原材料成本上涨。
24. 销售费用变动幅度为23.32%,原因:公司加大行业客户开发、拓展项目业务。
25. 管理费用变动幅度为14.66%,原因:人力成本增加、实施股权激励。
26. 财务费用变动幅度为-76.20%,原因:利息收入增加。
27. 研发费用变动幅度为7.47%,原因:公司加大研发投入。
28. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-134.39%,原因:支付材料款增加、支付其他与经营业务相关的款项增加。
29. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为70.51%,原因:定期存款理财收回。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.96%，资本回报率一般。去年的净利率为5.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额7.11亿元，累计分红总额3.23亿元，分红融资比为0.45。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达603.11%）

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