明泰铝业（601677）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期明泰铝业（601677）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入153.14亿元，同比上升21.16%，归母净利润10.7亿元，同比上升33.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入81.29亿元，同比上升24.18%，第二季度归母净利润7.08亿元，同比上升57.65%。本报告期明泰铝业应收账款上升，应收账款同比增幅达58.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.41%，同比增5.33%，净利率6.99%，同比增10.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计9510.34万元，三费占营收比0.62%，同比减22.4%，每股净资产13.55元，同比增3.77%，每股经营性现金流0.49元，同比减55.37%，每股收益0.89元，同比增7.23%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-56.05%,原因:本期银行定期存单到期及银行理财产品增加。
2. 应收款项变动幅度为63.42%,原因:延长客户信用额度期限。
3. 交易性金融资产变动幅度为150.7%,原因:银行理财产品增加。
4. 其他非流动资产变动幅度为68.67%,原因:预付工程设备款及一年以上到期的定期存单增加。
5. 应付票据变动幅度为37.28%,原因:本期以开立票据结算增加。
6. 应交税费变动幅度为112.51%,原因:应交增值税、企业所得税增加。
7. 营业收入变动幅度为21.16%,原因:销售量增加及铝锭价格上涨。
8. 营业成本变动幅度为20.3%,原因:销售量增加及原材料价格上涨。
9. 销售费用变动幅度为58.47%,原因:工资薪酬及股权激励分摊的费用增加。
10. 管理费用变动幅度为14.49%,原因:工资薪酬及股权激励分摊的费用增加。
11. 财务费用变动幅度为-96.36%,原因:本期汇率波动汇兑收益增加及可转债到期利息支出减少。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-42.77%,原因:购买商品接受劳务支付的现金增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-10985.99%,原因:购买理财产品增加。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为25.19%,原因:本期实施限制性股票股权激励，吸收投资收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.81%，资本回报率一般。去年的净利率为5.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额42.95亿元，累计分红总额11.57亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.79%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达155.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在20.12亿元，每股收益均值在1.62元。

重仓明泰铝业的前十大基金见下表：

持有明泰铝业最多的基金为富国天益价值混合A，目前规模为35.51亿元，最新净值1.2348（8月20日），较上一交易日下跌0.73%，近一年下跌22.52%。该基金现任基金经理为唐颐恒。

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