松井股份（688157）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期松井股份（688157）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.23亿元，同比上升31.51%，归母净利润4071.29万元，同比上升52.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.88亿元，同比上升24.04%，第二季度归母净利润2862.52万元，同比上升20.87%。本报告期松井股份应收账款上升，应收账款同比增幅达34.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率50.06%，同比增2.24%，净利率12.43%，同比增20.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计7225.22万元，三费占营收比22.35%，同比增1.57%，每股净资产11.4元，同比增1.73%，每股经营性现金流0.16元，同比增27.71%，每股收益0.37元，同比增54.17%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 其他应收款变动幅度为38.5%,原因:本报告期末员工借支款增加。
2. 其他流动资产变动幅度为23.02%,原因:本报告期末预缴企业所得税增加。
3. 固定资产变动幅度为126.97%,原因:本期末研发检测中心建设项目、汽车部件用新型功能涂料改扩建设项目等募投项目转固。
4. 在建工程变动幅度为-98.52%,原因:本期末研发检测中心建设项目、汽车部件用新型功能涂料改扩建设项目等募投项目转固。
5. 无形资产变动幅度为130.88%,原因:本期购买土地使用权。
6. 短期借款变动幅度为127.27%,原因:本期末银行短期借款增加。
7. 应付票据变动幅度为-34.66%,原因:本报告期开具银行承兑汇票减少。
8. 合同负债变动幅度为340.62%,原因:本期末预收货款增加。
9. 递延所得税负债变动幅度为47.52%,原因:本期末租赁导致单项交易产生的资产增加。
10. 营业收入变动幅度为31.51%,原因:2024年上半年公司积极开拓和持续发展国内外客户市场取得成效，高端消费电子领域实现收入27,147.89万元，较上年同期增长35.67%。
11. 营业成本变动幅度为28.69%,原因:营业收入增长，成本同步增长。
12. 销售费用变动幅度为29.04%,原因:本期加大市场开发力度，销售人员薪酬、差旅招待、广告宣传费增加。
13. 管理费用变动幅度为21.69%,原因:本期公司在建工程项目转固的固定资产、无形资产折旧摊销增加。
14. 财务费用变动幅度为125.44%,原因:本报告期短期银行借款利息支出增加同时存款利息收入减少。
15. 研发费用变动幅度为17.91%,原因:本期持续进行产品迭代升级和新项目的研发，同时继续加大新产品与新技术的研发投入力度，研发人员薪酬、材料燃料费增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为27.71%,原因:本期销售回款增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为99.91%,原因:本期购买理财产品支出较上年同期减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为228.07%,原因:本期取得短期银行借款较上年增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.71%，资本回报率一般。去年的净利率为13.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额6.86亿元，累计分红总额1.05亿元，分红融资比为0.15。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达379.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.19亿元，每股收益均值在1.06元。

重仓松井股份的前十大基金见下表：

持有松井股份最多的基金为长江智能制造混合发起式A，目前规模为2.3亿元，最新净值0.8841（8月16日），较上一交易日下跌0.03%，近一年下跌8.91%。该基金现任基金经理为施展。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司上半年整体经营情况怎么样？下半年如何展望？

答：2024 年上半年，公司聚焦主业，通过技术+市场的双轮驱动，不断增强在高端消费电子、乘用汽车领域的核心竞争优势，营业收入实现同比增长，预计 2024 年半年度实现营业收入 31,962.18 万元-33,191.49 万元，同比增长 30%-35%，值得一提的是，第二季度销售收入创公司历史新高；预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润 4,007.70 万元-4,274.88万元，同比增长 50%-60%。展望下半年，随着行业传统销售旺季的到来，公司有望延续良好的发展势头。

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