无锡振华（605319）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期无锡振华（605319）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.17亿元，同比上升15.34%，归母净利润1.58亿元，同比上升74.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.27亿元，同比上升14.87%，第二季度归母净利润8096.29万元，同比上升54.19%。本报告期无锡振华盈利能力上升，毛利率同比增幅4.82%，净利率同比增幅51.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.5%，同比增4.82%，净利率14.17%，同比增51.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计6286.78万元，三费占营收比5.63%，同比减12.7%，每股净资产8.97元，同比增7.62%，每股经营性现金流0.4元，同比减6.59%，每股收益0.64元，同比增64.1%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-94.28%,原因:本期末取得客户开具的商业承兑汇票较上年末减少。
2. 应收款项融资变动幅度为345.46%,原因:本期末取得银行承兑汇票较上年末增加。
3. 其他流动资产变动幅度为179.17%,原因:本期末待抵扣增值税进项税较上年末增加1,929.33万元。
4. 其他非流动资产变动幅度为-57.53%,原因:本期末预付设备款及预付软件款较上年末减少。
5. 应付票据变动幅度为100.0%,原因:本期末出票的银行承兑汇票增加。
6. 合同负债变动幅度为-99.98%,原因:本期末预收货款较上年末减少2,443.17万元。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为446.22%,原因:本期末一年内到期的长期借款较上年末增加5,253.54万元。
8. 其他流动负债变动幅度为-99.54%,原因:本期末待转销项税额较上年末减少10.65万元。
9. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期末长期借款减少。
10. 销售费用变动幅度为66.75%,原因:本期质量索赔和样品费用较上期增加。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为27.13%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金导致此科目本期和上期均为负数。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.56%,原因:1）本期取得借款52,990.00万元，同时偿还债务支付的现金31,375.00万元，分配股利、利润或偿付利息支付的现金10,348.38万元；2）本期支付其他与筹资活动有关的现金1,269.59万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.49%，资本回报率一般。去年的净利率为11.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额12.58亿元，累计分红总额1.50亿元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.68%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达380.91%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.62亿元，每股收益均值在1.45元。

重仓无锡振华的前十大基金见下表：

持有无锡振华最多的基金为鹏华宏观灵活配置混合，目前规模为0.26亿元，最新净值0.825（8月16日），较上一交易日下跌1.08%，近一年下跌25.83%。该基金现任基金经理为杨凡。

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