满坤科技（301132）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期满坤科技（301132）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.78亿元，同比上升1.36%，归母净利润3896.73万元，同比下降22.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.39亿元，同比上升16.95%，第二季度归母净利润3215.46万元，同比上升25.29%。本报告期满坤科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达369.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.73%，同比增0.1%，净利率6.75%，同比减23.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计4277.12万元，三费占营收比7.41%，同比增149.33%，每股净资产11.49元，同比增3.54%，每股经营性现金流0.24元，同比减32.23%，每股收益0.26元，同比减23.53%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 合同资产变动幅度为36.36%,原因:客户履约保证金增加。
2. 存货变动幅度为33.45%,原因:市场价格上涨，公司增加原材料备货。
3. 使用权资产变动幅度为-72.02%,原因:子公司厂房租赁处置。
4. 短期借款变动幅度为39.98%,原因:增加流动资金增加贷款。
5. 合同负债变动幅度为130.64%,原因:预收客户款项。
6. 租赁负债变动幅度为-76.79%,原因:子公司厂房租赁处置。
7. 管理费用变动幅度为78.54%,原因:股份支付费用增加、募投项目管理人员储备和补偿子公司员工对应的职工薪酬增加。
8. 财务费用变动幅度为33.73%,原因:募集资金利息收入减少及上年汇兑收益较大。
9. 所得税费用变动幅度为-135.78%,原因:母公司处置子公司。
10. 研发投入变动幅度为14.26%,原因:股份支付费用增加及研发人员储备对应的职工薪酬增加。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-32.23%,原因:本年原材料价格上涨、募投项目人员储备和补偿子公司员工对应的职工薪酬支出增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-59.07%,原因:本期贷款额与上年相比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.9%，资本回报率不强。去年的净利率为9.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额9.88亿元，累计分红总额1.09亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达369.04%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：下午好！请公司泰国投资目前进展如何？

答：投资者您好！公司基于业务发展及海外生产基地布局需要，为进一步拓展海外市场，响应下游优质客户的全球化交付要求，在泰国投资新建设生产基地，总投资额为不超过 7,000万美元。目前正在办理公司注册、土地购买商洽和国内政府部门备案等，未来公司将紧跟行业发展趋势与客户需求进行生产基地布局，更多进展请关注公司后续披露的相关公告。

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