开源证券：给予新易盛买入评级

开源证券股份有限公司蒋颖近期对新易盛进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：业绩大幅增长，高速光模块加速释放》，本报告对新易盛给出买入评级，当前股价为112.42元。

　　新易盛(300502)
　　AI时代的全球高速光模块领军企业，业绩大幅增长，维持“买入”评级
　　2024年7月15日公司发布2024年半年度业绩预告，2024H1公司预计实现归母净利润8.1–9.5亿元，同比增长180.89%-229.44%，中值为8.8亿元，同比增长205.17%，实现扣非归母净利润8.096-9.496亿元，同比增长185.11%-234.41%，中值为8.796亿元，同比增长209.76%；根据我们测算，2024Q2公司预计实现归母净利润4.85-6.25亿元，中值为5.55亿元，同比增长206.63%，环比增长70.77%，预计实现扣非归母净利润4.846-6.246亿元，中值为5.55亿元，同比增长211.57%，环比增长70.65%，主要得益于行业景气度持续提升，高速率产品需求快速增长，我们维持预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.42、23.40、32.88亿元，当前股价对应PE为51.7/34.1/24.2倍，维持“买入”评级。
　　公司深耕光模块赛道，产品矩阵丰富
　　2023年，公司已开发出不同型号、高质量、高可靠光模块产品近3,000种，产品涵盖了多种标准的通信网络接口、传输速率、波长等技术指标，应用领域覆盖了数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输、固网接入、智能电网、安防监控等领域。在数据中心领域，公司产品包括运用于数据中心市场的100G、200G、400G、800G高速光模块；在电信领域，产品涵盖5G前传、中传、回传的25G、50G、100G、200G系列光模块产品。
　　公司研发实力优异，综合实力强劲
　　研发能力上：2023年，公司已实现800G高速光模块批量交付，并成功推出基于硅光解决方案的800G、400G光模块产品及400G ZR/ZR+相干光模块产品、以及基于LPO方案的800G光模块产品，覆盖多个客户，已推出最新1.6T光模块并送样客户测试。产能建设上：2023年，公司泰国工厂一期已正式投产运营，泰国工厂二期正在加速推进建设中，预计2024年内建成投产。我们看好公司在高速光通信时代成长机遇。
　　风险提示：光模块发展不及预期、供应链稳定性风险、存在贸易壁垒的风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券宋嘉吉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利15.28亿，根据现价换算的预测PE为52.29。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级21家；过去90天内机构目标均价为87.33。

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