重磅！央行、证监会接连发声

市场全天探底回升，三大指数小幅下跌，上证50、沪深300均止步9连阳。

盘面上，软件、信创概念股集体走强，安硕信息、常山北明、国华网安等10余股涨停。风电概念震荡反弹，海锅股份、天顺风能等涨停。智能网约车概念持续活跃，飞力达、大众交通、金龙汽车等涨停。商业航天概念盘中拉升，上海沪工、吉大正元等涨停。下跌方面，免税概念股集体调整，中百集团跌停。

板块方面，风电、软件、信创、网约车等板块涨幅居前，白酒、免税、银行、化肥等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨。

截至收盘，沪指跌0.61%，深成指跌0.38%，创业板指跌0.09%。沪深两市今日成交额6565亿，较上个交易日缩量133亿。

“国产化”成资金共识方向

今日，A股市场延续分化态势，沪指走势偏弱。

其中，红利股遭遇集体调整，白酒、银行等权重股持续走弱，A股总市值前十名个股今日均下跌，并对于沪指形成一定的拖累。

高股息资产的杀跌，原因可能有两个：

一是最近市场成交额低迷，势必压缩“科技+高股息”哑铃策略的空间，而高股息资产又多是大市值个股，当前资金面不足以支撑其继续上行。二是映射美股交易结构，近期美股科技股“七姐妹”持续调整，而代表中小盘的罗素2000指数一度大涨，映射到A股市场，科创50、中证2000等指数今日实现上涨。

值得注意的是，临近尾盘多只沪深300ETF显著放量，其中华泰柏瑞沪深300ETF(510300)14点后成交超40亿元，易方达沪深300ETF(510310)、华夏沪深300ETF(510330)、嘉实沪深300ETF(159919)14点后均分别成交超9亿元。以上四只ETF基金14点后成交金额均超过前三个小时成交总和。

另一方面，以网络安全为代表的软件股集体走强，成为今日市场的领涨新题材，国产化浪潮逐步成短线市场共识度最高的方向。

消息面上，7月19日，全球大量Windows用户遭遇蓝屏；同日，微软报告其Microsoft 365应用程序和服务出现中断，影响了全球的企业和用户。据微软公司消息，全球技术故障已影响850万台使用视窗操作系统的设备。

从投资逻辑来看，在云计算时代，业务系统稳定性面临的挑战比以往更加严峻，微软云两次宕机导致全球大范围受到影响，警示云安全理应成为现有技术背景下各企业迫切需要加强的领域。

近年来，在云计算和网络安全产业蓬勃发展的背景下，我国云安全行业市场增速迅猛，在网络安全市场总体规模中占比不断上升。在全球云安全事件频发以及我国信创政策推动下，有望催生出一批具备核心竞争性产品的网安公司。国金证券近期研报称，网络安全板块目前具有较高性价比，叠加AI、低空经济、数据要素等多重催化，预期下游建设需求将逐步回暖，有望迎来困境反转。

此外，像风电、医药、量子科技、商业航天等低位题材，今日迎来一定程度的反弹，但其延续性仍有待进一步观察。从近期盘中板块表现来看，科技、消费板块活跃，金融、周期、农业板块呈现分化，市场资金板块间来回转移凸显当前市场结构性行情。整体而言，市场热点高低切换较为频繁。

目前来看，市场短期上行压力较大，上方技术性压制以及场内资金的外流加剧了短期避险情绪提升，巨丰投顾判断，当前市场区间整理概率较大，后期市场能否有效突破，在于市场情绪的改善以及新增资金的入场。

央行、证监会等多部委接连发声

党的二十届三中全会胜利召开后，证监会、央行、金融监管总局等多部委传达学习党的二十届三中全会精神，释放了诸多信息。具体来看：

证监会召开党委(扩大)会议，传达贯彻党的二十届三中全会精神，会议强调，要进一步增强资本市场对科技创新的包容性、适配性，培育壮大耐心资本，做好金融“五篇大文章”，引导更多资源要素向新质生产力集聚。

突出强本强基、严监严管，坚持以改革助稳定、促发展、优服务、强队伍，坚定不移把全面深化资本市场改革推向前进。

一是坚持用改革的办法破解制约资本市场平稳健康发展的深层次矛盾和问题，增强资本市场内在稳定性。

二是进一步增强资本市场对科技创新的包容性、适配性，培育壮大耐心资本，做好金融“五篇大文章”，引导更多资源要素向新质生产力集聚。

三是完善强监管、严监管的制度机制，加强上市公司全链条监管，大力加强投资者保护，强化监管问责。

四是统筹发展和安全，落实对风险早识别、早预警、早暴露、早处置要求，完善债券违约、私募、交易场所等重点领域风险防范化解机制，维护资本市场基础设施运行安全。

五是刀刃向内、自我革命，扎实做好中央巡视整改，深化党纪学习教育，坚定不移正风肃纪反腐，打造监管铁军。

中国人民银行召开党委会议，传达学习习近平总书记在党的二十届三中全会上的重要讲话精神和全会精神，研究部署贯彻落实举措。

会议强调，始终保持货币政策稳健性，充实货币政策工具箱，完善货币政策传导机制，提高资金使用效率，为经济持续回升向好和高质量发展营造良好的货币金融环境。完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。健全货币政策沟通机制，有效稳定和引导市场预期。

会议指出，提高债券市场市场化定价能力和市场韧性，进一步优化融资结构，提高直接融资比重；支持提升上海国际金融中心能级，巩固提升香港国际金融中心地位；把握好经济增长、经济结构调整、金融风险防范之间的动态平衡，促进经济和金融良性循环、健康发展。

今日，央行也“四箭齐发”：一是宣布即日起公开市场7天期逆回购操作采用固定利率、数量招标，操作利率由1.8%调整为1.7%；二是同日报出的1年期和5年期以上LPR均同步下降10个基点，分别降至3.35%和3.85%；三是央行还宣布，对卖出中长期债券的MLF参与机构，阶段性减免MLF质押品；四是隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别调整为2.55%、2.70%、3.05%，均下调10个基点。

专家表示，从一系列举措看，央行在强化7天期逆回购利率的主要政策利率地位的同时，也在淡化MLF操作利率的政策利率色彩。专家预计不排除MLF最终会退出历史舞台，同时LPR报价或迎重要改进。总体看未来货币政策调控框架进一步明晰。

金融监管总局召开党委(扩大)会议，传达学习党的二十届三中全会精神，结合金融监管工作实际，研究部署贯彻落实措施。

会议强调，要深刻领会和把握进一步全面深化改革的主题，聚焦服务中国式现代化，不断提升金融服务能力和水平，畅通“资金—资本—资产”循环，为中国式现代化提供有力的金融保障。要深刻领会和把握进一步全面深化改革的重大原则，深入践行金融工作的政治性、人民性，切实强化五大监管，不断健全防范化解金融风险的体制机制，持续增强金融改革的系统性、整体性、协同性。

会议指出，要强化统筹推进，精心研究谋划下一步金融监管工作，稳妥有序推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险防控，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，为全面深化改革营造良好金融环境。

A股一大拐点已现

最后，来看一下机构对A股形势的最新判断。

中信证券认为，市场拐点的三大类信号仍在陆续验证：

其一，政策方面，三中全会改革类政策信号已明确，提振市场中长期风险偏好，短期稳内需与稳房价的政策有望在月末政治局会议明确，市场流动性也已经在逐步改善；

其二，外部方面，美国大选局势逐渐明朗，市场对此已有反应，“特朗普交易”强化的同时，内外因素共同催化下，国内自主可控和提振内需政策预期都在增强。

其三，价格方面，内需不足约束下信号仍需观察。二季度国内经济数据显示，内需不足在居民端显现，而外需下半年亦有不确定性，价格信号依然偏弱，逆周期政策有望加快落地。

随着三大信号继续逐步验证，中信证券判断，当前市场流动性拐点已现，三季度有望进一步迎来市场拐点，红利策略将持续分化，待市场拐点出现后再转向绩优成长。短期可以关注自主可控和新质生产力相关主题。

具体策略方面，中信证券建议：

首先，红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。

后续，以沪深300为代表的绩优成长板块具备性价比，其持续创造自由现金流、提升股东回报的能力也会带来长期投资价值，重点关注银行(资产质量预期改善打开重估空间)、机械(设备更新改造和出海竞争)、家电(竞争格局稳定、海外业务扩张和去地产标签)、电子(消费电子、AI创新、半导体自主可控)等制造业龙头。