军信股份：7月12日组织现场参观活动，华泰证券股份有限公司、长沙麓谷资本管理有限公司等多家机构参与

证券之星消息，2024年7月14日军信股份（301109）发布公告称公司于2024年7月12日组织现场参观活动，华泰证券股份有限公司、长沙麓谷资本管理有限公司、湖南迪策投资有限公司、杭州东方嘉富资产管理有限公司、山东益兴创业投资有限公司、中非信银(上海)股权投资管理有限公司、江西大成资本管理有限公司、国新证券股份有限公司、中交资本控股有限公司、深圳市达晨财智创业投资管理有限公司、湖南省财信产业基金管理有限公司、长沙先导产业投资有限公司、云南云投资本运营有限公司、中国银河投资管理有限公司、青岛城投城金集团有限公司参与。

具体内容如下：

问：公司垃圾焚烧项目处理能力如何？

答：公司建设运营的长沙市生活垃圾一、二期焚烧发电项目日处理生活垃圾能力可达 10000 吨；正在建设的浏阳市垃圾焚烧发电项目设计日处理生活垃圾 1200 吨；正在建设的平江县市政污泥与生活（餐厨）垃圾焚烧发电项目日处理生活垃圾 600 吨，协同日处理市政污泥 60 吨、餐厨垃圾 50 吨；正在筹建的吉尔吉斯共和国首都比什凯克垃圾科技处置发电项目规划日处理生活垃圾 3000 吨，第一期建设规模为 1000 吨/日，后期将根据当地政府及相关协议要求分批建设。

问：公司长沙市垃圾焚烧二期项目如纳入国补，如何确认收入?

答：公司长沙市污水处理厂污泥与生活垃圾清洁焚烧协同处置二期项目（简称“长沙市垃圾焚烧二期项目”）设计日焚烧处理生活垃圾 2800 吨、污泥 500 吨，于 2021 年 6 月投产试运行，纳入国补后将根据投产以来垃圾处理量及上网电量情况，一次性确认补贴收入。

问：公司垃圾焚烧发电项目吨垃圾上网电量较高的原因是什么？

答：2023 年，公司垃圾焚烧发电项目平均吨垃圾上网电量达 451.46度/吨。主要原因如下一是公司垃圾焚烧项目的焚烧炉、垃圾吊、汽轮发电机和余热锅炉等主设备均采用国际国内先进设备，确保了运营的稳定性和安全性，为保持良好的发电效率创造了良好基础。二是公司通过贴合生产实际需求的技术创新，形成了多项核心技术，如负荷波动率平缓化、提高垃圾燃烧稳定性、计量系统智能化诊断、低氮燃烧（VLN）技术以及自动化生产控制等，推动了运营效率的不断提升。三是长沙作为省会城市，生活水平相对较高，产生的垃圾热值相对较高。四是公司建设运营的长沙市生活垃圾一、二期焚烧发电项目均位于长沙市固废处理场园区内，日处理能力可达 10000 吨，规模效应明显，有利于项目整体运营效率提升。

问：公司目前是否有房地产业务？

答：公司主营生活垃圾、市政污泥、渗滤液、飞灰等固废处理和绿色能源业务，不涉及房地产开发业务。

问：公司最新一期财务报表中建设期服务收入是哪些?

答：公司因建设浏阳垃圾焚烧发电项目和平江县市政污泥和生活（餐厨）垃圾焚烧发电项目，2023 年度及 2024 年一季度确认的 BOT 项目资产建造服务收入分别为 3.2 亿元和 1.35 亿元。根据会计准则相关要求，确认该建设期服务收入时确认相同的服务成本。

问：公司浏阳、平江项目的投产时间？

答：公司浏阳垃圾焚烧发电项目和平江县市政污泥和生活（餐厨）垃圾焚烧发电项目正在按照工程建设计划积极推进，预计将于 2024 年底建成投产。

问：公司并购仁和环境后如何进行协同？

答：公司并购完成后将充分利用双方在各自产业链不同环节积累的优势，通过技术共享、流程优化、成本管控等多方面的深度融合，进一步降低运营成本；双方将在长沙地区形成“垃圾中转+固废综合协同处理”的全产业链服务模式，增强未来在静脉产业园建设运营方面的方案提供能力和市场竞争力，有利于后续新项目拓展；双方将充分发挥各自工艺技术优势，如污水污泥处理、垃圾识别和生物脱氮技术等，优化固废处理全流程，提升整体运营效率。

问：公司未来的分红计划如何？

答：（1）公司 2023 年度继续保持与上年度“每 10 股派发现金红利 9元”的高比例分红政策，确保了分红的持续性和稳定性；（2）在外部环境没有重大不利影响的前提下，公司每年产生的经营性现金流基本稳定，能支撑公司在一定时间内实施持续稳定的分红计划；（3）公司将认真贯彻证监会鼓励上市公司现金分红的相关要求，在经营稳健前提下，积极报股东，传递长期投资价值。

问：公司未来的发展战略如何？

答：公司始终坚持“聚焦主业、深耕技术、稳步拓展”的经营理念，坚持“重、轻、新”的发展战略，具体如下（1）重资产拓展方面聚焦国内以及中亚、东南亚等“一带一路”国家具有一定规模和可持续盈利能力的固废处理项目进行拓展；通过并购与公司具有产业协同效应、能创造较好盈利预期的优质资产，提高行业竞争力。（2）轻资产拓展方面加大在生活垃圾、市政污泥、飞灰、渗滤液等固废处理方面的技术研发力度，不断积累管理和技术创新成果，通过输出公司先进的管理和技术进行轻资产输出。（3）新领域和新业务方面加大对固废处理新工艺、新技术以及绿色能源等领域的研究和投入；围绕固废处理的产业链前端（如垃圾分类、智能化收运）以及末端固废资源收进行新业务拓展。

军信股份（301109）主营业务：垃圾焚烧发电、污泥处置、渗沥液(污水)处理、垃圾填埋和灰渣处理处置等业务。

军信股份2024年一季报显示，公司主营收入4.97亿元，同比上升38.05%；归母净利润1.24亿元，同比上升11.37%；扣非净利润1.12亿元，同比上升18.95%；负债率40.0%，投资收益607.03万元，财务费用2697.96万元，毛利率46.25%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为19.81。

以下是详细的盈利预测信息：

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