东吴证券：给予锦浪科技买入评级，目标价位66.0元

东吴证券股份有限公司曾朵红,郭亚男,胡锦芸,余慧勇近期对锦浪科技进行研究并发布了研究报告《2024年中报预告点评：逆变器量利双升，少年归来，Q2业绩大超预期》，本报告对锦浪科技给出买入评级，认为其目标价位为66.00元，当前股价为47.98元，预期上涨幅度为37.56%。

　　锦浪科技(300763)
　　投资要点
　　事件：公司发布24年中期业绩预告，24H1实现归母净利润3.25-4.00亿元，中值为3.63亿元；其中24Q2实现归母净利润3.05-3.80亿元，中值约3.425亿元，同环增13%/1589%，业绩大超市场预期。
　　光储出货环比高增，海外占比提升+成本下行推动盈利修复。我们预计公司24Q2逆变器整体出货30+万台，其中并网/储能出货约28/2-3万台，并网环增约40%，储能环比翻倍以上增长；我们预计毛利率环增8-10pct，1）海外订单占比回升至2/3，2）高价元器件消耗占比下降，盈利明显改善，我们预计Q2逆变器贡献利润1.6-2亿元；展望Q3，并网及储能需求持续环增，公司排产达月度新高，Q3出货有望环增30%+，全年我们预计公司逆变器出货130万台+，同增70%+。
　　电站业务规模基本稳定，Q2发电收入改善。新能源电力生产及户用光伏发电系统业务自持规模基本保持稳定，自持规模4GW+，Q2季节性因素下发电情况环比改善带动盈利向好，我们预计Q2电站业务贡献盈利1亿元以上。
　　盈利预测与投资评级：由于公司盈利修复，我们上调2024-2026年盈利预测，我们预计2024-2026年公司归母净利润为12.0/16.6/21.2亿元（前值为10.8/15.5/20.7亿元），同增54%/38%/28%，对应PE为14/10/8倍，给予24年22x，对应目标价66元，维持“买入”评级。
　　风险提示：竞争加剧、政策不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券曾朵红研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为69.63%，其预测2024年度归属净利润为盈利10.8亿，根据现价换算的预测PE为15.48。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级8家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为75.34。

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