高股息“抱团”不灵了？银行、煤炭、石油等板块个股集体下挫

7月22日早盘，以银行、煤炭、石油为代表的高股息板块个股集体下挫，其中陕西煤业、中国海油盘中跌超5%，中国神华、中国石油盘中跌超4%，农业银行、建设银行跌超2%。高股息ETF也大幅下挫，跌幅一度接近2.5%。

今年以来，高股息板块持续逆势表现，以农业银行、长江电力为代表的个股还在上涨过程中不断创出历史新高。而中国石油、中国神华等个股虽然因此前股价过高未能创出历史新高，但年内涨幅普遍也达到了30%以上。

由于股价表现持续跑赢指数，关于高股息资产“交易拥挤度过高”的质疑声音不断出现，今日板块集体下挫后，也有部分投资者惊呼高股息“抱团”不灵了。但事实上，也并非所有高股息个股今年以来都是“涨声响起来”，据统计，今年以来在一季度扣非净利增速大于100%且股息率大于3%的个股中，共有28只个股今年仍出现了下跌，其中龙竹股份、许昌智能跌幅更是超过40%。

一季度扣非净利靠前的部分高股息个股排名

华金证券也指出，今年以来红利类个股跑赢沪深300具备基础，其主要是由经济基本面偏弱、政策或外部负面冲击等因素驱动。复盘2005年以来中证红利指数相对沪深300的比价5次上行时期，可以看到：(1)经济基本面偏弱是红利跑赢沪深300的核心原因，5次中有4次PMI回落，3次投资增速下行。(2)政策偏紧或外部负面冲击也对红利跑赢沪深300有支撑。(3)估值和情绪的影响有限：5次期间红利指数的PB和换手率分位数有高有低。

综合来看，部分高股息个股在年内涨幅已高后，存在短期调整的可能，但对于板块整体，特别是今年以来表现并不理想的个股来说，如果公司的股息率能够随业绩持续稳步上升的话，投资者仍可以保持关注。