大叶股份（300879）2023年年报简析：净利润减1654.26%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期大叶股份（300879）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中大叶股份净利润减1654.26%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入9.28亿元，同比下降36.91%，归母净利润-1.75亿元，同比下降1654.26%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.2亿元，同比下降16.7%，第四季度归母净利润-1.52亿元，同比下降178.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.46%，同比减29.15%，净利率-18.83%，同比减2563.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.99亿元，三费占营收比21.43%，同比增125.47%，每股净资产4.95元，同比减16.91%，每股经营性现金流1.28元，同比增763.7%，每股收益-1.09元，同比减1657.14%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为333.19%,原因:本期利息支出增加，同时汇兑收益较上年减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为763.7%,原因:支付材料采购款减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-103.17%,原因:墨西哥海外生产基地投资增加和年产6万台骑乘式割草机生产项目投资增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为456.81%,原因:（1）银行借款增加；（2）收到可转换债券的募集资金。
5. 货币资金变动幅度为536.35%,原因:收到可转债募集资金、销售商品收到的现金较多以及原材料采购款支付减少。
6. 应收款项变动幅度为-47.67%,原因:本期销售收入减少。
7. 存货变动幅度为-20.0%,原因:加大销售去库存力度。
8. 短期借款变动幅度为-54.36%,原因:优化银行借款结构。
9. 长期借款变动幅度为537.34%,原因:优化银行借款结构。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击市值。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。在主营业务没有发生重大变化的情况下，公司的存货周转天数有拉长，说明公司的的产品需求情况在变坏。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.52%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达59.29%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：与家得宝的今明年合作具体情况？出货产品类型的具体情况？

答：公司与家得宝均有意向达成长期深度合作，家得宝目前已经成为公司 2023年三季报中营收最大的客户之一，现已有多款汽油类产品在家得宝店内销售，另有锂电产品在家得宝线上销售。

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