北新路桥（002307）2023年年报简析：净利润减30.42%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期北新路桥（002307）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中北新路桥净利润减30.42%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入84.87亿元，同比下降27.2%，归母净利润3222.71万元，同比下降30.42%。按单季度数据看，第四季度营业总收入22.25亿元，同比下降26.01%，第四季度归母净利润1048.99万元，同比上升127.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.97%，同比增15.67%，净利率0.88%，同比增113.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.92亿元，三费占营收比15.22%，同比增30.98%，每股净资产2.72元，同比增0.77%，每股经营性现金流0.46元，同比增50.51%，每股收益0.03元，同比减25.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-79.44%,原因:房地产行业不景气业务锐减。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司当期信用减值损失不小，且历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款和其他流动负债不算少，建议了解下细节。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。公司长期的负债相较于现金流规模较大，需要观察长期负债和现金流是否匹配。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.24%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达63.95%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达137.93%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达331.7%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5962.55%）

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