新五丰（600975）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期新五丰（600975）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中新五丰增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入56.32亿元，同比上升12.52%，归母净利润-12.03亿元，同比下降1448.73%。按单季度数据看，第四季度营业总收入17.58亿元，同比下降0.81%，第四季度归母净利润-4.54亿元，同比下降923.76%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为亏损-6.56亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-9.19%，同比减240.91%，净利率-22.29%，同比减2099.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.51亿元，三费占营收比8.0%，同比增6.1%，每股净资产2.37元，同比减5.2%，每股经营性现金流-0.51元，同比减1326.53%，每股收益-1.03元，同比减1044.44%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为34.8%,原因:报告期租赁业务增加，未确认融资费用增加；同时，报告期增加银行借款，支付的利息费用增加。
2. 研发费用变动幅度为48.63%,原因:研发人员的薪酬及研发试验和研发的材料费用增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1537.11%,原因:报告期支付商品购买、接受劳务支付的现金比上期增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.24%,原因:购建固定资产和股权转让款同比支付增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1032.04%,原因:收到了募集资金，同时银行借款增加。
6. 货币资金变动幅度为162.41%,原因:报告期内发行股份，收到募集资金。
7. 应收款项变动幅度为-49.55%,原因:报告期收回了前期的应收款。
8. 在建工程变动幅度为-39.63%,原因:报告期内多个工程项目投产使用，转入了固定资产。
9. 其他非流动资产变动幅度为-52.38%,原因:报告期预付的固定资产购置款减少了，同时，由于本期租赁猪场的交付，预付的租赁场的定金减少。
10. 短期借款变动幅度为186.85%,原因:报告期内因业务需要，银行借款增加。
11. 应付账款变动幅度为32.95%,原因:报告期内应付的各类采购款增加。
12. 合同负债变动幅度为30.47%,原因:报告期内预收的货款增加。
13. 其他应付款变动幅度为-55.81%,原因:报告期内支付了股权转让款和工程设备款。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为66.92%,原因:报告期内一年内到期的租赁负债增加。
15. 其他流动负债变动幅度为30.04%,原因:报告期内待转销项税额增加。
16. 长期应付款变动幅度为-62.52%,原因:报告期内科研经费的使用，致专项应付款减少。
17. 营业收入变动幅度为12.52%,原因:报告期内生猪出栏规模同比增长，但由于生猪价格较低，使得营业收入的增加幅度较低。
18. 营业成本变动幅度为31.42%,原因:报告期内生猪出栏规模同比增长，使得成本同比增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司有营业外的收入，这种情况比较少见，需要注意。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-12.15%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.8%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.72亿元，每股收益均值在0.14元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的陈皓，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为309.55亿元，已累计从业11年207天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓新五丰的前十大基金见下表：

持有新五丰最多的基金为嘉实农业产业股票A，目前规模为13.87亿元，最新净值1.5073（4月19日），较上一交易日下跌0.19%，近一年下跌22.39%。该基金现任基金经理为吴越 朱子君。

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