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王府井(600859)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,盈利能力上升

来源:证星财报简析 2024-04-21 06:04:08
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据证券之星公开数据整理,近期王府井(600859)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中王府井营收净利润同比双双增长,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入122.24亿元,同比上升13.19%,归母净利润7.09亿元,同比上升264.14%。按单季度数据看,第四季度营业总收入29.59亿元,同比上升26.8%,第四季度归母净利润6147.33万元,同比上升127.92%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利8.88亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率41.84%,同比增9.28%,净利率6.22%,同比增392.09%,销售费用、管理费用、财务费用总计36.29亿元,三费占营收比29.68%,同比减9.0%,每股净资产17.38元,同比增3.06%,每股经营性现金流3.18元,同比增119.64%,每股收益0.62元,同比增263.37%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为119.64%,原因:报告期内收到销售款增加影响。
  2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为30.59%,原因:定期存款到期、支付工程款及同期支付投资款共同影响。
  3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为66.44%,原因:同期债券到期兑付及收购海南奥特莱斯旅业开发有限公司偿还其债务影响。
  4. 预付款项变动幅度为64.4%,原因:预付租金及物业费影响。
  5. 合同资产变动幅度为-37.5%,原因:合同资产计提减值准备影响。
  6. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-91.66%,原因:依据协议调整往来借款影响。
  7. 长期应收款变动幅度为-39.87%,原因:依据协议调整保证金影响。
  8. 在建工程变动幅度为36.69%,原因:公司所属子公司装修工程影响。
  9. 长期待摊费用变动幅度为47.17%,原因:公司所属子公司结转装修工程影响。
  10. 应付账款变动幅度为37.42%,原因:销售增长影响应付供应商货款增加。
  11. 预收款项变动幅度为34.34%,原因:预收租金影响。
  12. 应付职工薪酬变动幅度为-40.23%,原因:北京地区缴纳上期缓交的社会保险费影响。
  13. 应交税费变动幅度为81.45%,原因:计提企业所得税影响。
  14. 预计负债变动幅度为49.49%,原因:计提合营公司超额亏损影响。
  15. 递延收益变动幅度为-31.64%,原因:政府补助按期摊销影响。
  16. 其他非流动负债变动幅度为929.72%,原因:重分类清偿期一年以上的往来借款影响。
  17. 其他综合收益变动幅度为1417.11%,原因:按持有份额计量的联营公司确认的预期信用损失准备及其他债权投资公允价值变动。
  18. 销售费用变动幅度为8.98%,原因:门店开展营销活动广告宣传费增加以及万宁免税业务开展各项服务费增加。
  19. 管理费用变动幅度为-4.9%,原因:薪酬及附加减少以及报告期未完成第二个行权期规定的业绩指标,冲回已计提的所属第二个行权期的股权激励费用。
  20. 财务费用变动幅度为11.21%,原因:新增门店处于租约前期,受新租赁准则影响,租赁融资费用增加及利息收入减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过萎缩迹象,近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象,近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在10.03亿元,每股收益均值在0.89元。

重仓王府井的前十大基金见下表:

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持有王府井最多的基金为广发睿毅领先混合A,目前规模为28.49亿元,最新净值2.2054(4月19日),较上一交易日下跌1.48%,近一年下跌25.02%。该基金现任基金经理为林英睿。

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