高争民爆（002827）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期高争民爆（002827）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中高争民爆营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入15.53亿元，同比上升36.88%，归母净利润9776.43万元，同比上升82.96%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.96亿元，同比上升33.88%，第四季度归母净利润1469.31万元，同比上升10.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.05%，同比增10.0%，净利率7.87%，同比增34.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.68亿元，三费占营收比17.26%，同比减0.29%，每股净资产2.97元，同比增6.25%，每股经营性现金流0.19元，同比增213.4%，每股收益0.35元，同比增84.21%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为45.65%,原因:业务规模扩大。
2. 管理费用变动幅度为35.06%,原因:业务规模扩大。
3. 财务费用变动幅度为30.18%,原因:增加贷款。
4. 研发费用变动幅度为28.29%,原因:加大研发投入。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为213.4%,原因:母公司民爆器材板块销售货款回款率比去年高。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-65.48%,原因:2023年银行理财产品到期收回金额比2022年少，同时购买银行理财金额比去年同期下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。

经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.59%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达844.76%）

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