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赞宇科技(002637)2023年年报简析:净利润增225.62%,三费占比上升明显

来源:证星财报简析 2024-04-20 06:15:43
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据证券之星公开数据整理,近期赞宇科技(002637)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中赞宇科技净利润增225.62%,三费占比上升明显。截至本报告期末,公司营业总收入96.12亿元,同比下降14.45%,归母净利润8788.17万元,同比上升225.62%。按单季度数据看,第四季度营业总收入23.52亿元,同比上升31.44%,第四季度归母净利润-2715.55万元,同比上升81.32%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利6.04亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率6.18%,同比增20.88%,净利率0.47%,同比增140.05%,销售费用、管理费用、财务费用总计3.83亿元,三费占营收比3.98%,同比增36.82%,每股净资产7.86元,同比增3.6%,每股经营性现金流1.15元,同比增98.39%,每股收益0.19元,同比增226.67%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为-17.83%,原因:本期不含检测、环保版块。
  2. 管理费用变动幅度为14.69%,原因:本期股权激励摊销。
  3. 财务费用变动幅度为57.49%,原因:本期专门借款部分利息费用化以及汇兑损失。
  4. 研发费用变动幅度为-26.27%,原因:本期不含检测、环保版块。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为98.39%,原因:本期收回保证金及支付各项税费的减少。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-26.46%,原因:上期存在理财产品到期、其他非流动金融资产股权处置等款项收回,本期收到处置子公司现金减少。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为315.48%,原因:本期收到实施第二期员工持股计划确认的限制性股票回购义务,上期存在大额回购股份支出。
  8. 货币资金变动幅度为18.42%,原因:经营性现金收回及生产经营融资增加。
  9. 应收款项变动幅度为-17.94%,原因:本期公司加强应收账款管理、资金回收较好。
  10. 投资性房地产变动幅度为-69.57%,原因:本期部分投资性房地产转入固定资产核算。
  11. 长期股权投资变动幅度为-9.96%,原因:权益法核算变动及追加江苏赞宇股权投资纳入合并范围。
  12. 固定资产变动幅度为7.55%,原因:部分投资性房地产转入固定资产核算、在建工程完工转固。
  13. 在建工程变动幅度为152.81%,原因:本期基建投入增加。
  14. 使用权资产变动幅度为28.68%,原因:新增租赁。
  15. 短期借款变动幅度为21.61%,原因:生产经营融资需求。
  16. 合同负债变动幅度为75.62%,原因:预收货款增加。
  17. 长期借款变动幅度为-17.54%,原因:重分类至一年内到期的非流动负债。
  18. 租赁负债变动幅度为38.18%,原因:新增租赁。
  19. 应收款项融资变动幅度为-63.94%,原因:票据贴现及背书转让。
  20. 预付款项变动幅度为-36.31%,原因:采购原材料入库结算。
  21. 其他流动资产变动幅度为32.7%,原因:待抵扣增值税进项税额增加。
  22. 无形资产变动幅度为26.88%,原因:部分投资性房地产转入无形资产核算、新购置资产。
  23. 长期待摊费用变动幅度为352.77%,原因:本期装修投入增加及追加江苏赞宇股权投资导致其他增加。
  24. 递延所得税资产变动幅度为29.88%,原因:内部交易未实现利润增加。
  25. 其他非流动资产变动幅度为-76.18%,原因:预付工程设备转入在建工程核算。
  26. 应付票据变动幅度为-57.97%,原因:票据到期兑付。
  27. 应付账款变动幅度为-23.17%,原因:支付采购货款。
  28. 预收款项变动幅度为-60.84%,原因:预收房租款减少。
  29. 应交税费变动幅度为-39.77%,原因:缴纳上期所得税。
  30. 其他应付款变动幅度为186.83%,原因:本期实施第二期员工持股计划确认的限制性股票回购义务增加。
  31. 一年内到期的非流动负债变动幅度为91.6%,原因:一年内到期的长期借款增加。
  32. 其他流动负债变动幅度为103.93%,原因:待转销项税金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,注意即将到期的长期借款规模。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过慢速增长,近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/总资产仅为8.95%、货币资金/流动负债仅为25.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.2%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达34.54%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达457.01%)

重仓赞宇科技的前十大基金见下表:

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持有赞宇科技最多的基金为招商安泽稳利9个月持有期混合A,目前规模为2.86亿元,最新净值1.0289(4月19日),较上一交易日上涨0.08%。该基金现任基金经理为滕越 王娟娟。

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