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华康股份(605077)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,三费占比上升明显

来源:证星财报简析 2024-04-20 06:08:18
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据证券之星公开数据整理,近期华康股份(605077)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中华康股份营收净利润同比双双增长,三费占比上升明显。截至本报告期末,公司营业总收入27.83亿元,同比上升26.48%,归母净利润3.71亿元,同比上升16.34%。按单季度数据看,第四季度营业总收入7.41亿元,同比上升21.09%,第四季度归母净利润9669.96万元,同比上升49.56%。

该数据高于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.67亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率24.18%,同比增5.42%,净利率13.38%,同比减7.79%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.37亿元,三费占营收比4.93%,同比增36.49%,每股净资产12.33元,同比增6.08%,每股经营性现金流2.64元,同比增121.79%,每股收益1.63元,同比增16.43%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为25.41%,原因:职工薪酬、办公差旅等费用增加。
  2. 管理费用变动幅度为16.88%,原因:职工薪酬、办公差旅等费用增加。
  3. 研发费用变动幅度为24.63%,原因:本期研发投入增加。
  4. 财务费用变动幅度为135.41%,原因:利息支出增加,汇兑收益减少。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为127.77%,原因:营业收入增加导致销售商品、提供劳务收到的现金增加以及公司在上期对部分材料及产品进行了备货。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2069.06%,原因:本期收购华和热电和新易盛及固定资产建设投资。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为344.48%,原因:本期收到可转换公司债券款及银行借款增加。
  8. 货币资金变动幅度为104.57%,原因:期末收到可转换公司债券款。
  9. 应收款项融资变动幅度为364.47%,原因:融资成本提高期末未终止确认应收款增加。
  10. 在建工程变动幅度为163.51%,原因:本期舟山华康公司项目建设。
  11. 使用权资产变动幅度为-48.69%,原因:本期租赁到期,报告期内未新增使用权资产。
  12. 商誉变动幅度为1225.71%,原因:本期收购华和热电及新易盛。
  13. 长期待摊费用变动幅度为55.25%,原因:本期购买过滤工艺材料。
  14. 递延所得税资产变动幅度为105.51%,原因:可抵扣暂时性差异减少。
  15. 其他非流动资产变动幅度为2918.65%,原因:本期预付设备款增加。
  16. 交易性金融负债变动幅度为-99.74%,原因:远期结售汇公允价值变动。
  17. 应交税费变动幅度为515.01%,原因:当期应交企业所得税增加。
  18. 合同负债变动幅度为65.64%,原因:本期末收到部分客户预收款。
  19. 其他应付款变动幅度为356.98%,原因:本期增加股权激励限制性股票回购义务。
  20. 一年内到期的非流动负债变动幅度为195.56%,原因:2024年到期长期借款增加。
  21. 长期借款变动幅度为122.97%,原因:生产经营需要增加贷款。
  22. 租赁负债变动幅度为-95.45%,原因:本期租赁到期,报告期内未新增使用权资产。
  23. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:本期股权收购款减少。
  24. 递延收益变动幅度为83.42%,原因:本期收到政府补助。
  25. 营业收入变动幅度为26.48%,原因:客户需求量增加。
  26. 营业成本变动幅度为24.45%,原因:本期销售数量增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始高速增长。利润近5年来有过中速增长,近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达37.16%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达104.5%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在4.47亿元,每股收益均值在1.96元。

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