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至正股份(603991)2023年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-04-20 06:07:55
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据证券之星公开数据整理,近期至正股份(603991)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中至正股份增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入2.39亿元,同比上升84.85%,归母净利润-4442.35万元,同比下降164.1%。按单季度数据看,第四季度营业总收入8665.63万元,同比上升53.93%,第四季度归母净利润-3032.94万元,同比下降343.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率16.8%,同比增110.41%,净利率-16.06%,同比减23.68%,销售费用、管理费用、财务费用总计3519.62万元,三费占营收比14.7%,同比减32.48%,每股净资产3.44元,同比减14.77%,每股经营性现金流-0.56元,同比减5.62%,每股收益-0.6元,同比减164.18%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为69.31%,原因:报告期内新增合并子公司苏州桔云的销售费用。
  2. 研发费用变动幅度为163.91%,原因:报告期内新增合并子公司苏州桔云的研发投入。
  3. 财务费用变动幅度为200.67%,原因:报告期内因收购苏州桔云而向控股股东借款,导致利息支出增加。
  4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-489.85%,原因:报告期内支付苏州桔云股权收购款。
  5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1659.22%,原因:报告期内向控股股东正信同创借款。
  6. 交易性金融资产的变动原因:报告期内增加应收苏州桔云出售方业绩补偿款。
  7. 应收票据变动幅度为135.6%,原因:至正新材料销售增加,票据回款相应增加。
  8. 应收款项融资变动幅度为8624.43%,原因:报告期内信用级别高且转移时能够终止确认的票据增加。
  9. 预付款项变动幅度为228.55%,原因:报告期内合并子公司苏州桔云的预付材料采购款。
  10. 存货变动幅度为174.62%,原因:报告期内新增合并子公司苏州桔云的原材料和发出商品。
  11. 无形资产变动幅度为159.58%,原因:报告期内新增合并子公司苏州桔云的无形资产。
  12. 商誉的变动原因:报告期内非同一控制下合并苏州桔云。
  13. 递延所得税资产变动幅度为-30.85%,原因:报告期内至正新材料可抵扣暂时性差异减少。
  14. 短期借款变动幅度为465.97%,原因:新增合并子公司苏州桔云的银行短期借款。
  15. 应付账款变动幅度为69.04%,原因:报告期内新增合并子公司苏州桔云的应付账款。
  16. 合同负债变动幅度为47918.01%,原因:报告期内新增合并子公司苏州桔云的预收客户货款。
  17. 应交税费变动幅度为183.15%,原因:报告期期末合并子公司苏州桔云未交增值税和所得税增加。
  18. 其他应付款变动幅度为175.34%,原因:报告期内至正新材料往来款增加。
  19. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-80.95%,原因:至正新材料大部分一年内到期的长期借款已还款。
  20. 其他流动负债变动幅度为66.39%,原因:报告期内已转移但不能终止确认的票据增加。
  21. 长期借款变动幅度为68.41%,原因:至正新材料银行长期借款增加。
  22. 递延所得税负债的变动原因:新增子公司苏州桔云资产评估增值导致应纳税暂时性差异增加。
  23. 其他非流动负债的变动原因:报告期内新增向控股股东正信同创借款。
  24. 营业收入变动幅度为84.85%,原因:报告期内子公司至正新材料销售规模较上年度增长26.74%,同时新增合并子公司苏州桔云的销售收入。
  25. 营业成本变动幅度为67.14%,原因:报告期内子公司至正新材料营业成本随着销售规模扩大而增长,同时新增合并子公司苏州桔云的营业成本。
  26. 税金及附加变动幅度为105.96%,原因:报告期内至正新材料不再享受地方税收减免优惠政策,导致房产税和城镇土地使用税增加。
  27. 投资收益变动幅度为-100.23%,原因:2022年出售上海复自道企业管理有限公司100%股权产生收益,本年度未有发生。
  28. 公允价值变动收益的变动原因:报告期内苏州桔云未完成业绩承诺,苏州桔云出售方应支付补偿款1,322.78万元。
  29. 资产减值损失的变动原因:报告期内计提收购子公司苏州桔云商誉减值1,975.15万元。
  30. 所得税费用变动幅度为181.15%,原因:报告期内当期所得税和递延所得税增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大,最新年报处于亏损状态。在主营业务没有发生重大变化的情况下,公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变好。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,其他流动负债不算少,建议了解下细节。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为负。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,近期公司主营业务盈利水平差,发展压力较大,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/总资产仅为7.79%、货币资金/流动负债仅为48.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.86%)
  2. 建议关注财务费用状况(财务费用/近3年经营性现金流均值已达77.28%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(年报归母净利润为负)

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