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友发集团(601686)2023年年报简析:净利润增91.85%,盈利能力上升

来源:证星财报简析 2024-04-20 06:05:58
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据证券之星公开数据整理,近期友发集团(601686)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中友发集团净利润增91.85%,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入609.18亿元,同比下降9.56%,归母净利润5.7亿元,同比上升91.85%。按单季度数据看,第四季度营业总收入146.65亿元,同比下降2.24%,第四季度归母净利润1.32亿元,同比下降41.38%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7.42亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率2.85%,同比增48.02%,净利率0.94%,同比增189.37%,销售费用、管理费用、财务费用总计7.25亿元,三费占营收比1.19%,同比增24.13%,每股净资产4.55元,同比增4.52%,每股经营性现金流0.29元,同比减45.9%,每股收益0.4元,同比增90.48%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为15.66%,原因:职工薪酬、咨询费增加。
  2. 管理费用变动幅度为19.55%,原因:职工薪酬、股份支付费用、折旧摊销及咨询费用增加。
  3. 财务费用变动幅度为-7.28%,原因:手续费减少。
  4. 研发费用变动幅度为309.08%,原因:加强研发创新工作、增加研发费用投入。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.92%,原因:应收账款及存货较同期增加。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为77.42%,原因:较上年同期构建固定资产支出的现金减少。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-156.85%,原因:归还借款及回购股票增加。
  8. 交易性金融资产变动幅度为-33.57%,原因:本期出售中油资本股票。
  9. 应收票据变动幅度为-76.05%,原因:较上期背书贴现未到期不能终止确认的票据减少。
  10. 应收款项变动幅度为44.21%,原因:终端客户应收较大。
  11. 应收款项融资变动幅度为108.92%,原因:期末未背书转让的银行承兑汇票增加。
  12. 长期股权投资的变动原因:子公司成都云钢联增加对外投资。
  13. 其他非流动金融资产的变动原因:母公司增加对外投资。
  14. 在建工程变动幅度为-75.57%,原因:在建工程转固。
  15. 使用权资产变动幅度为66.37%,原因:子公司葫芦岛钢管新增使用权资产。
  16. 其他非流动资产变动幅度为-73.56%,原因:随着工程进度,预付设备及工程款减少。
  17. 短期借款变动幅度为-31.88%,原因:本年使用的银行授信短期借款业务减少。
  18. 交易性金融负债变动幅度为-98.79%,原因:期末未平仓的期货较同期减少。
  19. 应付票据变动幅度为71.29%,原因:本年使用银行票据支付货款增加。
  20. 应付账款变动幅度为-33.83%,原因:在建工程逐渐完工应付设备及工程款减少。
  21. 预收款项变动幅度为-59.82%,原因:成都云钢联预收房屋租金较同期减少。
  22. 其他流动负债变动幅度为-30.38%,原因:较同期期末建信融通票据减少。
  23. 长期借款变动幅度为-53.98%,原因:项目贷款减少。
  24. 租赁负债变动幅度为72.17%,原因:子公司葫芦岛钢管新增租赁。
  25. 递延收益变动幅度为63.87%,原因:子公司成都云钢联新增政府补助。
  26. 递延所得税负债变动幅度为171.5%,原因:本期非同控合并陕西太德置地,对应的资产评估增值部分确认递延所得税负债增加。
  27. 营业收入变动幅度为-9.56%,原因:产品销售价格下降。
  28. 营业成本变动幅度为-10.42%,原因:原材料价格下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。在主营业务没有发生重大变化的情况下,公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变坏。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面,注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润稍微不匹配,问题不大。

经营开支方面,公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销是有不小投入,行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始慢速增长。利润近5年来有过慢速增长,近年来开始萎缩。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为55.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.62%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达22.68%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达195%)

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