海目星（688559）2023年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期海目星（688559）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中海目星增收不增利，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入48.05亿元，同比上升17.03%，归母净利润3.22亿元，同比下降15.42%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.43亿元，同比下降16.8%，第四季度归母净利润948.6万元，同比下降94.07%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7.54亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.21%，同比减4.23%，净利率6.66%，同比减27.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.23亿元，三费占营收比10.89%，同比增5.31%，每股净资产11.5元，同比增13.69%，每股经营性现金流-4.87元，同比减301.05%，每股收益1.6元，同比减15.79%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，利润同比下降15%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.09%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.68%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达497.4%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达100.99%）

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