康拓医疗（688314）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期康拓医疗（688314）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中康拓医疗增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入2.75亿元，同比上升14.62%，归母净利润7551.1万元，同比下降0.23%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6842.46万元，同比上升11.32%，第四季度归母净利润1116.42万元，同比上升3.48%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.02亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率81.18%，同比减0.36%，净利率27.08%，同比减12.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元，三费占营收比37.79%，同比增3.38%，每股净资产7.23元，同比减22.8%，每股经营性现金流1.05元，同比减33.81%，每股收益0.93元。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为15.89%,原因:报告期公司加大了销售团队、市场教育、展会宣传和广告等项投入。
2. 管理费用变动幅度为18.63%,原因:管理人员薪酬及行政开支增加。
3. 财务费用变动幅度为11.96%,原因:报告期美元贷款利率增长导致利息支出增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-7.34%,原因:报告期内支付的采购款和缴纳以前年度税收缓缴税款增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为23.26%,原因:报告期内支付现金股利金额减少。
6. 其他流动资产变动幅度为31.23%,原因:留抵税额增加。
7. 长期股权投资的变动原因:对BRANCHPOINT增资后，联营公司持股比例增加后重分类至长期股权投资。
8. 在建工程变动幅度为22255.39%,原因:募投项目二期工程开工建设。
9. 其他权益工具投资变动幅度为-78.44%,原因:对BRANCHPOINT增资后，联营公司持股比例增加后重分类至长期股权投资。
10. 应交税费变动幅度为-46.41%,原因:公司缴纳了2022年享受税务局实行的税款缓缴政策的税款，导致年末应交税费减少。
11. 递延收益变动幅度为136.78%,原因:收到与资产相关的政府补助。
12. 长期应付款变动幅度为-53.77%,原因:报告期内支付设备款导致金额减少。
13. 租赁负债变动幅度为-47.35%,原因:一年内到期租赁负债重分类到一年内到期非流动负债。
14. 营业收入变动幅度为14.62%,原因:报告期公司继续加大市场推广，拓宽销售渠道，提高市场渗透率实现营业收入增长。
15. 营业成本变动幅度为16.41%,原因:报告期营业成本随销售额同步增加。
16. 其他收益变动幅度为47.5%,原因:报告期内收到的政府补助较上年同期增长。
17. 投资收益变动幅度为-153.98%,原因:报告期内权益法核算的参股公司BRANCHPOINT处于试产阶段，尚未盈利。
18. 资产减值损失变动幅度为-50.4%,原因:根据2023年神经外科产品集采结果，对未中选产品计提的存货资产减值损失增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。

重仓康拓医疗的前十大基金见下表：

持有康拓医疗最多的基金为国新国证融兴6个月定开混合A，目前规模为0.38亿元，最新净值0.7308（4月12日），较上一交易日下跌0.08%，近一年下跌15.12%。该基金现任基金经理为黄诺楠 张洪磊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍公司业务布局

答：公司主要产品应用于神经外科颅骨修补固定领域，涉及多个细分领域首创产品，其中PEEK材料颅骨修补和固定产品市场占据国内第一大市场份额，是国内为数不多的能够围绕患者需求提供神经外科颅骨修补固定多样化解决方案的企业。除此之外，公司在心胸外科、口腔科、颌面外科等领域亦有布局，涉及胸骨固定、种植体、颌面植入物等产品。

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