中炬高新（600872）2023年年报简析：净利润增386.53%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中炬高新（600872）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中炬高新净利润增386.53%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入51.39亿元，同比下降3.78%，归母净利润16.97亿元，同比上升386.53%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.86亿元，同比下降14.37%，第四季度归母净利润29.69亿元，同比上升393.72%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利16.36亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.71%，同比增3.18%，净利率33.8%，同比增425.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.29亿元，三费占营收比16.12%，同比增8.69%，每股净资产5.99元，同比增56.35%，每股经营性现金流1.07元，同比增24.24%，每股收益2.2元，同比增386.51%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为164497.9%,原因:公司总部本年新增银行理财、结构性存款影响。
2. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:中炬精工期末应收银行承兑汇票减少。
3. 应收款项变动幅度为51.45%,原因:美味鲜子公司美味鲜营销调整部分经销商信用政策影响应收账款增加。
4. 其他流动资产变动幅度为51.46%,原因:本年新增大额存单、定期存款影响。
5. 其他权益工具投资变动幅度为-36.01%,原因:公司本期对外投资进行重新认定，将中山市中炬小额贷款股份有限公司调整至债权投资。
6. 在建工程变动幅度为-51.28%,原因:美味鲜技改项目基建工程、立体仓基建及主体设备转固影响。
7. 使用权资产变动幅度为-70.59%,原因:公司总部本年摊销使用权资产影响。
8. 递延所得税资产变动幅度为31.46%,原因:本年资产减值损失及计提待报销费用增加影响可抵扣暂时性差异增加。
9. 其他非流动资产变动幅度为-65.46%,原因:美味鲜及其下属公司预付工程项目、设备款减少。
10. 合同负债变动幅度为-31.08%,原因:美味鲜子公司美味鲜营销调整部分经销商信用政策影响合同负债减少。
11. 应交税费变动幅度为40.84%,原因:美味鲜应付企业所得税、增值税增加。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-57.3%,原因:公司总部一年内到期的租赁负债减少。
13. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:公司总部租赁负债重分类至一年内到期的非流动负债。
14. 预计负债变动幅度为-99.96%,原因:公司总部本年根据“109 号案”、“110 号案”以及“26738 号案”和解协议相关约定转回已计提的预计负债影响。
15. 营业收入变动幅度为-3.78%,原因:受市场影响，房地产销售收入及皮带轮销售收入减少，调味品收入略有减少。
16. 营业成本变动幅度为-5.2%,原因:调味品原材料采购单价下降及产品结构优化；以及房地产销售减少。
17. 销售费用变动幅度为-3.31%,原因:上年发放稳岗补贴，而本年无该项支出，影响销售人员薪酬支出同比减少。
18. 管理费用变动幅度为16.63%,原因:解除劳动关系补偿、咨询费等支出增加影响。
19. 财务费用变动幅度为-44.11%,原因:存量货币增加，影响本年收到的存款利息同比增加。
20. 研发费用变动幅度为1.14%,原因:美味鲜研发项目投入增加影响。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为24.24%,原因:调味品业务主要原材料采购单价下降，购买商品、接受劳务支付的现金同比减少影响。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-148.61%,原因:公司持续加强存量资金管理，本年大额存单、定期存款投资业务同比增加影响。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为97.15%,原因:公司总部上年支付现金股利，本年无相关业务发生影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达58.19%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，非主营业务占比较大，建议适当关注。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。

经营开支方面，公司有营业外的收入，这种情况比较少见，需要注意。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，公司营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年良好，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为90.85%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在7.59亿元，每股收益均值在0.97元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的韩威俊，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为103.21亿元，已累计从业8年72天，擅长挖掘成长股。

重仓中炬高新的前十大基金见下表：

持有中炬高新最多的基金为交银内需增长一年持有混合，目前规模为27.24亿元，最新净值0.7165（3月29日），较上一交易日上涨0.25%，近一年下跌23.2%。该基金现任基金经理为韩威俊。

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