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七一二(603712)2023年年报简析:净利润减43.25%

来源:证星财报简析 2024-03-29 07:52:52
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据证券之星公开数据整理,近期七一二(603712)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中七一二净利润减43.25%。截至本报告期末,公司营业总收入32.68亿元,同比下降19.11%,归母净利润4.4亿元,同比下降43.25%。按单季度数据看,第四季度营业总收入10.02亿元,同比下降45.14%,第四季度归母净利润1.32亿元,同比下降72.14%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利8.53亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中,毛利率41.85%,同比减10.17%,净利率14.15%,同比减26.37%,销售费用、管理费用、财务费用总计3.04亿元,三费占营收比9.3%,同比增26.76%,每股净资产6.05元,同比增8.38%,每股经营性现金流-0.05元,同比减182.84%,每股收益0.57元,同比减43.0%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为21.45%,原因:报告期内公司加大市场开发力度,销售人员薪酬、差旅费及业务宣传费用较上年同期有所增长。
  2. 管理费用变动幅度为-4.02%,原因:报告期内公司管理人员薪酬及日常运营费用较上年同期有所减少。
  3. 研发费用变动幅度为-16.83%,原因:报告期内公司部分科研项目进度推迟,研发材料支出较上年同期有所减少。
  4. 财务费用变动幅度为7.18%,原因:报告期内公司金融机构借款利息支出增加。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-182.84%,原因:报告期内受行业结算周期影响,销售回款较上年同期有所减少,支付给职工的现金及支付的税费较上年同期增加。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为87.94%,原因:报告期内系公司用于现金管理的资金到期赎回。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-65.34%,原因:报告期内系公司金融机构借款本期资金流入减少。
  8. 交易性金融资产变动幅度为-31.74%,原因:公司利用闲置资金进行现金管理的规模降低。
  9. 预付款项变动幅度为-49.28%,原因:公司预付材料采购款减少。
  10. 其他应收款变动幅度为-38.19%,原因:其他应收款款项收回。
  11. 合同资产变动幅度为-51.01%,原因:合同资产转回。
  12. 一年内到期的非流动资产的变动原因:其他非流动资产转入。
  13. 其他流动资产变动幅度为-56.29%,原因:公司预开票税款及待抵扣税金减少。
  14. 长期股权投资变动幅度为36.64%,原因:公司长期股权投资增加。
  15. 其他非流动金融资产的变动原因:公司新增投资业务。
  16. 在建工程变动幅度为-84.83%,原因:在安装设备达到预定可使用状态。
  17. 使用权资产变动幅度为-31.11%,原因:公司本期租赁资产减少。
  18. 递延所得税资产变动幅度为81.59%,原因:公司可抵扣暂时性差异增加。
  19. 其他非流动资产变动幅度为316.32%,原因:公司资产添置预付款项增加。
  20. 应付票据变动幅度为-57.3%,原因:公司应付票据到期兑付。
  21. 合同负债变动幅度为-46.78%,原因:公司产品完成交付进行收入确认。
  22. 应付职工薪酬变动幅度为-37.52%,原因:公司年终绩效下降。
  23. 应交税费变动幅度为-35.8%,原因:公司期末应交增值税及企业所得税减少。
  24. 其他流动负债变动幅度为138.27%,原因:公司本期增加未终止确认负债。
  25. 长期借款变动幅度为86.49%,原因:公司新增金融机构长期借款。
  26. 租赁负债变动幅度为-34.32%,原因:公司本期租赁资产减少。
  27. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:递延所得税资产和递延所得税负债净额列示。
  28. 营业收入变动幅度为-19.11%,原因:产品订单下降,交付确认收入减少。
  29. 营业成本变动幅度为-11.93%,原因:报告期内公司营业收入减少,成本相应减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。在主营业务没有发生重大变化的情况下,公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变坏。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润,小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢,观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司应付规模较大,在产业链上的地位较强,有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面,公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始慢速增长。利润近5年来有过高速增长,近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为99.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.9%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达845.94%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在10.46亿元,每股收益均值在1.35元。

重仓七一二的前十大基金见下表:

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持有七一二最多的基金为易方达国防军工混合A,目前规模为106.03亿元,最新净值1.185(3月28日),较上一交易日上涨3.49%,近一年下跌27.44%。该基金现任基金经理为何崇恺。

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