琏升科技（300051）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期琏升科技（300051）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中琏升科技增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入2.45亿元，同比上升38.02%，归母净利润-3973.5万元，同比下降23.36%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9851.13万元，同比上升155.3%，第四季度归母净利润-2035.48万元，同比下降76.31%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为亏损-2003万元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.62%，同比减15.74%，净利率-24.46%，同比减32.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.24亿元，三费占营收比50.64%，同比减4.16%，每股净资产0.89元，同比增70.43%，每股经营性现金流-0.21元，同比减304.8%，每股收益-0.11元，同比减22.22%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为55.12%,原因:控股子公司天津通讯本年新设子公司眉山琏升费用增加。
2. 经营活动现金流出小计变动幅度为74.68%,原因:控股子公司天津通讯本年新设子公司眉山琏升运营费用及购买原材料等支付的现金增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-304.8%,原因:控股子公司天津通讯本年新设子公司眉山琏升运营费用及购买原材料等支付的现金增加。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为2065.38%,原因:公司收到其他与投资活动有关的现金增加。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为9281.85%,原因:控股子公司天津通讯本年新设子公司眉山琏升购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金及支付其他与投资活动有关的现金增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-11444.08%,原因:控股子公司天津通讯本年新设子公司眉山琏升购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
7. 筹资活动现金流入小计变动幅度为5192.63%,原因:公司本年吸收少数股东投资、取得银行借款以及孙公司眉山琏升应付票据保证金退回。
8. 筹资活动现金流出小计变动幅度为547.66%,原因:孙公司眉山琏升本年支付应付票据保证金。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1772.4%,原因:公司旗下控股公司收到少数股东增资款及取得金融机构融资款。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为820.8%,原因:公司旗下控股公司收到少数股东增资款及取得金融机构融资款。
11. 货币资金变动幅度为1312.27%,原因:公司旗下控股公司收到少数股东增资款及取得金融机构融资款。
12. 应收款项变动幅度为1551.69%,原因:公司本年应收账款增加。
13. 应收款项融资的变动原因:公司收到银行承兑汇票。
14. 预付款项变动幅度为255.66%,原因:公司预付材料、能源采购款增加。
15. 其他应收款变动幅度为51.01%,原因:公司本年转让子公司道熙科技的部分股权，该股权转让尾款尚未收回以及支付保证金增加。
16. 存货变动幅度为5425.59%,原因:公司太阳能电池业务存货增加。
17. 合同资产变动幅度为-30.96%,原因:公司本年合同资产减少。
18. 其他流动资产变动幅度为9552.31%,原因:公司本年应交税费明细科目负数余额重分类至“其他流动资产”增加。
19. 长期股权投资变动幅度为279.68%,原因:公司本年转让全资子公司道熙科技55%股权，将剩余的长期股权投资转为采用权益法核算，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。
20. 其他权益工具投资变动幅度为-97.65%,原因:公司本年转让全资子公司道熙科技55%股权，道熙科技不再纳入合并范围。
21. 固定资产变动幅度为192.2%,原因:孙公司眉山琏升本年新增固定资产。
22. 在建工程的变动原因:孙公司眉山琏升本年新增在建工程。
23. 使用权资产变动幅度为45145.13%,原因:孙公司眉山琏升本年新增租赁。
24. 无形资产变动幅度为240.85%,原因:公司本年新增土地使用权。
25. 商誉变动幅度为-100.0%,原因:公司本年因处置子公司道熙科技部分股权丧失控制权，在合并报表层面终止确认商誉账面价值。
26. 长期待摊费用变动幅度为-36.09%,原因:公司本年长期待摊费用摊销。
27. 递延所得税资产变动幅度为138.81%,原因:孙公司眉山琏升计提递延所得税资产。
28. 其他非流动资产变动幅度为827.6%,原因:孙公司眉山琏升预付非流动资产款项。
29. 短期借款的变动原因:公司本年新增银行借款。
30. 应付票据的变动原因:孙公司眉山琏升本年开具应付票据。
31. 应付账款变动幅度为10161.48%,原因:孙公司眉山琏升本年应付供应商款项增加。
32. 应交税费变动幅度为148.04%,原因:公司本年应交企业所得税及契税增加。
33. 其他应付款变动幅度为211.15%,原因:眉山琏升本年其他应付款项增加。
34. 一年内到期的非流动负债变动幅度为323.12%,原因:公司一年内到期的银行借款增加。
35. 其他流动负债变动幅度为-60.9%,原因:公司本年归还控股股东海南琏升科技有限公司部分无息借款。
36. 租赁负债的变动原因:孙公司眉山琏升本年新增租赁。
37. 预计负债变动幅度为176.24%,原因:子公司三五数字本年计提预计负债增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。报告期内应付占比变大，需要注意一下应付是否合理，比如有没有还不上供应商的钱，破坏经营流程的风险。同时注意公司报告期内应付账款的构成。公司租赁负债占比较高，建议重点查看租赁资产构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司报告期内在建工程规模环比变大65.9%，公司开始建设新产能，建议关注公司新产能的详细信息，关注公司产品竞争格局。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.59%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

重仓琏升科技的前十大基金见下表：

持有琏升科技最多的基金为华夏低碳经济一年持有混合A，目前规模为1.69亿元，最新净值0.7015（3月20日），较上一交易日上涨0.19%，近一年下跌19.18%。该基金现任基金经理为吕佳玮。

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