英科再生（688087）2023年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期英科再生（688087）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中英科再生增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入18.25亿元，同比上升15.58%，归母净利润1.56亿元，同比下降25.87%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.9亿元，同比上升36.06%，第三季度归母净利润3710.31万元，同比下降43.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.71%，同比减8.72%，净利率8.54%，同比减35.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.96亿元，三费占营收比10.73%，同比增47.76%，每股净资产11.75元，同比减23.27%，每股经营性现金流0.99元，同比减17.11%，每股收益0.83元，同比减25.89%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.31%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.08%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达139.35%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在2.73亿元，每股收益均值在1.45元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司作为再生塑料领域独具特色的企业，尤其是二季度营业收入实现同步增长约20%，请，公司主要重点工作有哪些？

答：尊敬的投资者您好，公司第一季度实现营收516,660,915.18元，第二季度创历史新高，实现营收617,518,107.90元，环比增长19.52%。营收的增长主要得益于公司近年来持续推进的新产品开发、新渠道挖掘的营销战略。在经历欧美家居消费承压的背景下，无论是传统成品框业务中的镜框、相框、画框，从再生PS横向拓展多材质；亦或是建材线条产品，从线条延展至墙面，扩展了应用场景，SKU的迭代升级、推陈出新，均有效助推经营规模可持续稳健增长态势。此外，公司新开拓的再生PET主营业务，在重点优化收网络体系搭建、生产制造工艺精益改善、全球营销渠道铺设的基础上，2023年上半年实现营收123,205,535.32元，占整体营收比首次超过10%。感谢您的关注。

2、公司的交易性金融资产主要是股票投资吗？

尊敬的投资者您好，公司的交易性金融资产不是股票投资，主要是证券理财产品，以多元化投资策略，稳健的投资风格为主。感谢您的关注。

3、海外项目投产至今，和国内母公司相比，毛利率是否不及预期？海外的运营成本是否要远高于国内？感谢！

尊敬的投资者您好，公司在海外已投资建设并投入稳定运营的是越南和马来西亚两个基地。越南英科清化（一期）6公顷项目，于2022年6月投建，主营产品为成品框。报告期内，公司充分利用越南独特的区域位置、人工成本、税收优惠等众多优势，加快该基地的产能释放以及欧美大客户验厂进度，市场销售情况良好，实现营业收入7,170.75万元，净利润1,325.41万元。马来西亚5万吨/年PET收再生项目投产以来，公司经营团队重点有序推进瓶砖收体系搭建、生产制造工艺精益改善、全球营销渠道铺设等工作，相关产品以北美、欧洲为主，报告期内累计实现营收12,320.55万元。产品毛利率与成本、产能、技术工艺、产品结构等密切相关，未来，伴随公司生产工艺的优化升级、产能利用率提升，公司食品级PET项目国际竞争力将有望得到进一步加强。海外项目运营成本要根据不同项目所在地具体分析。感谢您的关注。

4、请问公司上半年资本溢价减少5385万元，是什么原因？

尊敬的投资者您好，公司上半年股本溢价减少53,851,037.00元，主要系实施2022年度利润分配及转增股本方案，公司以资本公积金向全体股东每股转增0.4股，共转增53,851,037股，详见公司于2023年6月16日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《山东英科环保再生资源股份有限公司2022年年度权益分派实施结果暨股份上市公告》（公告编号2023-029）。感谢您的关注。

5、您好，7月初至今，国际期货价格普涨，请问对公司三季度应收会否有影响？公司目前对公司生产的再生颗粒除框材以外，有没有别的深加工产品，感谢！

尊敬的投资者您好，公司三季报将于10月31日披露，敬请关注。公司是一家资源循环再生利用的高科技制造商，从事可再生资源的收、再生、利用业务，公司创新地打通了塑料循环再利用的全产业链，围绕塑料收、再生、利用三大类核心技术，形成三大类主营业务。公司主营产品有再生PS框类产品和建材产品 、再生PS粒子、再生PET粒子和片材、收设备等。公司近年来持续推进新产品开发、新渠道挖掘传统成品框业务中的镜框、相框、画框，从再生PS材质横向拓展至多材质；装饰建材产品，从线条延展至墙面，扩展了应用场景。感谢您的关注。

6、公司募集资金使用是否规范？

尊敬的投资者您好，截至2023年6月30日，公司募集资金使用情况的披露与实际使用情况相符，不存在未及时、真实、准确、完整披露的情况，已使用的募集资金均投向所承诺的募集资金投资项目，也不存在募集资金违规使用的情形。感谢您的关注。

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