中材节能（603126）2023年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中材节能（603126）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中中材节能增收不增利，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入22.11亿元，同比上升6.05%，归母净利润9708.32万元，同比下降22.07%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.46亿元，同比上升2.05%，第三季度归母净利润1138.1万元，同比下降75.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.85%，同比增3.04%，净利率5.84%，同比减25.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.86亿元，三费占营收比8.43%，同比增24.6%，每股净资产3.37元，同比增3.44%，每股经营性现金流-0.43元，同比减899.4%，每股收益0.16元，同比减22.06%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.24%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1043.34%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到28.8%，才能撑起当前市值。

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