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伊利股份(600887)2023年三季报简析:营收净利润同比双双增长,盈利能力上升

来源:证星财报简析 2023-10-31 14:48:48
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据证券之星公开数据整理,近期伊利股份(600887)发布2023年三季报。根据财报显示,本报告期中伊利股份营收净利润同比双双增长,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入974.04亿元,同比上升3.77%,归母净利润93.8亿元,同比上升16.36%。按单季度数据看,第三季度营业总收入312.07亿元,同比上升2.66%,第三季度归母净利润30.75亿元,同比上升59.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率32.9%,同比增0.92%,净利率9.65%,同比增12.05%,销售费用、管理费用、财务费用总计207.95亿元,三费占营收比21.35%,同比减4.04%,每股净资产8.19元,同比增9.11%,每股经营性现金流1.84元,同比增32.61%,每股收益1.47元,同比增16.67%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过中速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为81.07%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达38.52%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2023年业绩在103.84亿元,每股收益均值在1.63元。

公司商业模式常年稳定,推荐使用绝对估值来预估公司现值,根据准确率较高的分析师(招商证券的于佳琦预测准确率为94.37%)的业绩预测数据和我们的估值模型建模,公司合理估值应是23.26元,分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为10.8%

该公司被1位明星基金经理持有,持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的王园园,在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十,其现任基金总规模为188.79亿元,已累计从业6年138天,综合其过往业绩分析,该基金经理基本面选股能力出众,擅长挖掘价值股和成长股。

重仓伊利股份的前十大基金见下表:

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持有伊利股份最多的基金为易方达上证50增强A,目前规模为179.15亿元,最新净值1.724(10月30日),较上一交易日下跌0.09%,近一年上涨8.52%。该基金现任基金经理为张胜记。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:公司7-8月份的经营表现如何?对全年的收入和利润指引有没有新的变化?

答:

疫情这三年累积的影响,叠加外部环境的变化,都给国内经济带来了一些短期的挑战,虽然乳制品属于偏刚需的品类,但也受到疫情一定程度的影响。今年上半年,行业需求仍处在逐步恢复的过程中,公司业绩也在逐步改善。公司的常温液奶业务二季度同比增长;受人口出生率下降以及没有通过配方注册制的奶粉企业加大促销、清理库存的影响,婴儿粉行业上半年出现了双位数以上下滑,但公司的婴儿粉业务表现远好于行业,成人粉更是保持了稳定的双位数增长。公司的冷饮业务在去年高基数的情况下,今年上半年仍实现了20%以上的增长。

从7-8月份来看,因为去年7月公司主动控制了一下液奶的出货节奏,今年液奶7-8月同比增速还是不错的。婴儿粉7月还存在一些企业清理库存的影响,但进入8月份,这方面的影响在逐步减弱。

展望下半年,相信随着宏观经济面的进一步改善、消费刺激政策的落地,下半年行业也会迎来持续的复苏。希望下半年,无论是收入还是利润,公司都能取得比上半年更好的增长。


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